海通医药10  月视点：10  月份是3  季报集中披露的月份，医药制造业在前期收入增速触底回稳之后，上市公司业绩仍需经受考验，部分公司在3  季报业绩披露之后机会将次第产生，建议积极挖掘跨年度投资品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业层面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）药制造业1-8  月主营业务收入为15820.9  亿元，同比增长9%，利润总额为1571.5  亿元，同比增长13.2%，；远高于全部工业企业1.3%的收入增速，-1.9%的利润总额增速。
        政策层面。国务院发布政策推进分级诊疗制度，将促进第三终端发展；医保支付方面因药品支付价格存在争议，医保支付标准短期难以出台；重大新药创制专项披露第三批17  个优先品种，恒瑞的瑞格列汀入选，创新药政策扶持力度不断加大；屠呦呦因发现青蒿素获诺贝尔奖。
        市场层面。9  月医药指数下跌2.79%，上证指数下跌4.78%，医药指数明显强于上证指数。9  月表现较好的公司以精准医疗、IVD、临床CRO、医药流通等受政策利空影响小或者结构性受益的品种为主。
        海通医药9  月月度组合表现。海通医药的2015  年9  月月度组合：华东医药、华兰生物、鱼跃医疗、众生药业、一心堂、爱尔眼科、恒瑞医药、国药股份；当月涨幅为-2.1%，跑赢医药指数-2.79%的市场表现。
        未来建议继续超配医药板块，维持“增持”评级。我们认为，目前医药板块结构性表现机会已经具备，行业收入增速逐步回稳。建议优选部分市场认知度高、具备基本面支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。
        海通医药10  月组合。建议优选3  季报预期较好，估值支撑力度高，2016  年增长预期明确的公司。10  月组合为恒瑞医药、爱尔眼科、华东医药、片仔癀、和佳股份、人福医药、众生药业、昆药集团（排名不分先后）
        风险提示。政策多变期，板块估值波动和内部分化仍将继续；市场风格转换的可能风险。