本周地产成交环比小幅下降，同比仍维持上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】十一黄金周期间，成交量和去年黄金周相比上升，一线城市约同比上升22%，二线城市约同比上升31%，但这一数据因为统计局数据的滞后性参考意义不大，不能完全反映新政的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业政策再迎利好，继330  政策之后，中国央行、银监会于9  月30  日联合发布新政，在不实施“限购”措施的城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为不低于25%。
        此次政策突显了地产行业支柱地位，预期利好政策持续出台，从而最终提升房地产投资。首付比例降低最终导致居民增加对于按揭贷款的需求，有利于核心二线城市的复苏。此次政策为货币政策进一步宽松赢得空间，有利于地产行业整体的复苏。我们认为货币政策是决定房地产基本面最重要的核心因素。从大类资产配臵角度看，货币宽松周期，房地产占居民大类资产配臵比例将会上升。货币政策维持宽松背景下，我们维持对地产行业的乐观预期。
        各地政策持续利好基本面复苏。沈阳市人民政府下发通知要做好商品房促销工作，促销手段包括税收优惠政策、发放补助资金、简化贷款流程等。
        广东清远出台补贴购房政策，最高补贴总20%。湖南二套房公积金贷款首付降至两成，自10  月1  日起施行。长春上调部分地区公积金贷款最高额度。住建部等三部委发布的“提高住房公积金使用效率的通知”将于10月8  日施行：要求提高实际贷款额度、全面推行异地贷款业务、简化业务审批要件等。我们统计的30  个重点城市整体成交数据环比下降-7%,同比上升33%。其中一/二/三、四线城市成交面积环比分别变化-7%/-6%/-9%；一/二/三、四线城市同比分别变化71%/30%/11%。其中，四个一线城市北、上、广、深环比分别变化4%/-2%/8%/-64%，北、上、广、深同比分别上升73%/57%/106%/84%，其中广州、深圳地产成交同比持续大幅上升。本周的二手房市场中统计的六个城市同比均大幅上升，其中，深圳同比上升375%，领先天津、北京等其他5  个城市。库存方面，本周统计的城市库存整体上升-0.3%，其中北、上、广、深库存变化-2.0%/0.4%/2.3%/1.3%。
        投资建议：经济疲弱背景下，房地产行业重要作用凸显，预期政府扶持力度将持续加大。同时货币政策的持续宽松背景下，基本面总体上仍将维持复苏态势。
        具体投资标的，持续看好有较好基本面并且有转型概念的华联控股、世联行和国兴地产。龙头公司看  好万科和金地集团。
        风险提示：销售回升幅度不及预期。