回顧：2015年8月中國股市進一步下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MSCI中國指數按月下跌11.7%，令指數年初至今累跌11.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同期，宏觀數據仍然疲弱，城市固定資產投資增長回落至按年9.1%，而工業生產增長放緩至按年6.1%。零售銷售增長更具彈性，由上月的按年10.5%稍微改善至按年10.8%。近期經濟數據可能會維持疲弱，製造業PMI  項下的新出口訂單指數連續第11  個月低於50。服務業仍是唯一亮點，8  月份服務業PMI  達53.4  點。整體而言，經濟增長正放緩，而全球商品價格下跌及缺乏定價能力正為生產者物價指數帶來壓力，該指數於8  月按年下跌5.9%。消費者物價通脹率提高至同比2.0%，原因只是由於豬肉價格高企，這將被證明是短暫的。
        策略：截至8  月底，根據彭博預測，MSCI  中國指數的12  個月預測市盈率維持8.7倍，較平均估值（自2011年6月）的9.1倍低。因此，儘管出現回調，但股市尚未呈瘋狂買入狀況。此外，估值是根據市場預測2016  年每股盈利增長10.2%計算，基於我們目前預測同期實際國內生產總值增長6.7%，這看起來延伸了。因此，我們在推薦股份上仍然持審慎態度，首選股為北京首都國際機場、中國醫藥、華潤燃氣及中國工商銀行。