本周，我们认为受非农数据不佳的持续影响，黄金短期内仍有进一步上行可能性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过长期看，美联储官员倾向于年内加息的态度将会限制金银上行空间，并且市场风险偏好上升将可能削弱贵金属上涨动能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
      尽管未来加息前景不确定性上升，但年内加息仍有可能。在9月不佳非农就业报告公布后，市场预期美联储或推迟加息，黄金白银多头上攻。不过，我们认为，从美联储官员们态度看，年内开启货币政策正常化进程概率仍然较大。具体看，17位官员中仍然有13位预计近十年来首次加息可能发生在年内（10月或者12月），并且美联储主席耶伦也曾表示年底加息是存在可能性的。因此，从美联储官员对加息态度看，年内仍有可能升息，长期看，黄金将继续受到升息预期压制。  
        风险资产受捧将削弱黄金魅丽。近期，市场对美国推迟加息的预期为美国提供宽松环境，同时欧元区延续宽松货币环境，均给全球股市带来支撑，加之TPP达成初步协议的利好消息，投资者涌向风险资产，标普500指数收涨1.83%，道指收涨1.85%，纳指收涨1.56%。欧洲泛欧绩优300指数收涨3.01%，资金涌向风险资产或将削弱黄金魅丽。同时，有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）尾盘下跌7.9%，并且自8月中旬的极端市场动荡以来，首次低于20的平均水平，意味着前期恐慌情绪逐渐消退，投资者风险偏好将重返市场，或限制黄金上行空间。  
        风险提示：美国经济不及预期