报告关键要素:
结合三种行业配置逻辑,我们本周仍以防御策略为主,在进一步结合板块历史估值情况,以及长假临近等情况,本期建议继续超配银行板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点:
上周推荐行业组合跑赢大盘:上周推荐的银行、核电板块5个交易日分别下跌2.60%和6.73%,组合整体下跌4.40%,而同期上证指数下跌4.62%,跑赢大盘0.22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止9 月29日,行业投资组合累计上涨184.37%,累计跑赢上证指数132.73 个百分点。
大盘弱势震荡,再度考验下轨支撑:上证综指仍然延续弱势整理格局,长假前上证指数再度考验3000 点整数关口支撑,且日成交量再度创下1664 亿的地量水平,近5 个交易日上证综指累计下跌4.62%,各风格指数仅创业板小幅上涨,而上证50、沪深300 领跌各风格指数,市场再度回到弱势格局。各行业指数传媒、计算机和汽车等板块相对较为抗跌。
节前资金流出速度有所放缓,融资融券余额再下台阶:各风格指数全面资金净流出,但流出金额较前期减少近一半,而上证50 则资金流出速度有所增加。截止9 月28 日融资融券余额9287 亿元,为年内融资融券余额最低值,主要是激进投资者规避长假风险和降低融资成本等因素。上周仅银行板块资金净流入,计算机、机械设备和化工等板块资金大幅流出,上周涨幅越大的板块资金流出越多,显示资金出逃迹象较为明显。
行业配置之市场逻辑:上证指数横盘整理格局终将面临方向性选择,随着长假来临,市场可能面临系统性风险。因此,短线行业配置仍以防御性为主要操作思路。
行业配置之主题投资:从长假临近和机器人大会等角度来看,短线投资者仍可逢低布局核电和机器人板块。
行业配置之资金面及估值逻辑:上周上周计算机、机械设备和化工等板块呈现资金净流入和融资买入格局;计算机、轻工制造和机械设备等板块5 日换手率排名靠前,其中,计算机板块连续3 周涨幅、资金净流入、融资净买入和换手率指标都排名靠前,短线值得重点关注。
本期行业配置:基于防御性原则,本期建议继续超配银行板块。