PMI稳中微升，积极因素不断积累
        2015年9月，中国制造业采购经理指数（PMI）较上月微升0.1%至49.8%，连续三个月回落后首次回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，大型企业和中、小型企业PMI走势分化，企业经营困境仍在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给端、需求端分项指数有所回升，采购量稳中有降，原材料库存指数、产成品库存指数连续三个月下降，去库存进程延续。主要原材料购进价格指数小幅回升，生产经营活动预期小幅走弱。数据再次印证了中国经济仍维持"底部徘徊、有限复苏"的态势，但其中不乏亮点，高技术制造业PMI为55.6%，比上月上升3.4个百分点，为今年以来的新高，经济运行质量提高。
        股市震荡难改，债市慢牛孕育
        当前经济仍处低迷、微观主体业绩难见起色，尽管清理配资己接近尾声，"习奥会"亦有利于增加市场热点，但市场情绪修复恐难一蹴而就，股指急跌后面临重新寻底筑底阶段，预计短期内股指维持盘整，震荡行情不变，建议投资者精选个股，控制仓位。9月官方PMI稳中微升，不改经济疲弱本质，为债市提供基本面支撑，制约债市上行空间。临近季末，叠加"双节"，市场流动性偏紧，但央行公开市场操作重启14日逆回购以维稳资金面的意图明显，预计在央行的助力下，资金面将趋稳向好，有助收益率下行动力增加。我们认为在经济下行压力难消的背景下，通缩压力难减、宽松政策基调不变，市场风险偏好明显下降，我们认为债市整体趋势向好，当前市场慢牛孕育中，横盘调整为主，因此我们建议投资者持仓以待新一轮的机会。
        "宏观稳"再得印证，政策护航宽松不变
        此前我们所指的"宏观稳"指的是经济延续下滑的状况不会出现，但回升也无大的可能，本月PMI稳中微升正再次印证了这一点。中国经济在转型期，维持低位平稳运行将是一种常态。以史为鉴，加强改革和开放仍是摆脱经济困境的有效途径，稳增长促转型仍是当前经济得以绝处逢生的希望所在。未来宏观调控政策仍会着眼结构调整，保证平稳，转型、升级而非总量目标是政策主要指向。经济巨轮或将平稳减速，并不存在失速风险，预计2015年PMI数据也将保持平稳波动。