穩經濟政策惠及汽車業 首選吉利汽車主
中國國務院最近宣布將1.6升或以下小排量乘用車的購置稅,由10%減至5%,有效期由2015 年10 月1 日至2016 年12 月31 日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
由於大部分1.6升或以下小排量乘用車均為中國本土品牌,相信中國汽車生產商將成為此次政策轉變的最大得益者,其中以吉利汽車最為受惠,主因該公司銷售較多1.6 升或以下小排量乘用車,佔其上半年銷售約82%,為同業中最高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
集團上半年營業額138.1 億元人民幣,按年上升36%,純利14.1 億元人民幣,增加26.2%,汽車銷售量則增34.5%至25.1 萬輛,主要受惠於「新帝豪」及「新遠景」等新車市場反應良好。
由於非洲及東歐等主要出口國家的經濟及政策形勢欠穩,令期內海外市場出口銷售按年下滑48.1%至17,883 輛,惟俄羅斯及伊朗等國家經濟出現改善,配合人民幣匯率下跌,對日後銷售起正面作用。
根據中汽協發佈的數據顯示,內地8 月份汽車經銷商庫存按月大跌4.7%,回落至48.7%警戒線以下。由於市場需求、銷量指數、從業人員指數、經營狀況指數等數字均上升,反映汽車市有回暖跡象。
而吉利8 月份總銷量為3.18 萬輛,按年及按月分別增長15%及7%,其中「EC7」車型及「新帝豪」車型的合併銷量為1.18 萬輛,按年增加11%,「遠景」轎車及其新版本於8 月的合併銷量為6,962 部,按年急增逾5 倍。
累計首8 個月整體銷量31.32 萬輛,按年上升33%,達全年銷量目標45 萬輛約70%,主要受惠於低端新型號車款銷售較預期好,整體需求開始復甦。另外,新推出的車款「GC9」,目前輪候時間超過2 個月,反映吉利成功打入中檔轎車市場。
集團下半年推出帝豪電動及帝豪多功能運動兩款新車型,2016年會推出緊湊型多功能運動車、帝豪跨界轎車以及帝豪4 門轎車三款新車。另外,與富豪汽車合作的新車,有望於2016 年底至2017 年初推出,增添其銷售潛力。
預期吉利汽車2015、2016 及2017 年每股盈利為0.286元、0.354 元及0.422 元人民幣。本部給予目標價4.50港元,相當於今年預測市盈率12.92 倍,評級「買入」。