本周平安观点：国庆节七天成交同比增长36%，较2013  年国庆亦上升12.8%，创近年国庆成交新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月30  日，商贷首付比例下调至不低于25%，1-8  月地产投资额同比仅增长3.5%，增速延续探底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继9  月初降低公积金首付比例后，此次再度下调不限购城市商贷首付比例，旨在稳定住房需求，拉动地产投资，但由于前期刺激购房需求的政策不断释放，叠加降息降准周期带来的购房者资金成本下降，地产成交自2014  年11  月同比转正后，已连续回暖11个月，单一加杠杆对需求的刺激效果有待观察。投资建议以精选个股防御为主，建议关注具有业绩支撑的转型个股国兴和华业、低市值国改标的空港、背靠大股东资源低估值个股信达地产以及NAV  折价较高的香江控股，及龙头房企招保万、华夏并福。
        本周成交：国庆成交同比上升36%。国庆节七天重点跟踪城市整体成交20474  套，较去年国庆成交上涨36%，较2013  年国庆上升12.8%，创近四年国庆成交新高。环比由于假期因素下降64%，较2014  年周均值（39760  套）下降48.5%，低于2015  年周均值（45241  套）54.7  个百分点，其中一线城市同比升25%，二线城市同比升37%，三线城市同比升41%。截止目前，2015年日均成交环比2014  年上升13.8%。客户购房意愿指数环比回升。2015  年第40  周(0928-1004)  世联行客户上门指数为114.2，环比上升5.1%、同比下跌38.3%，较前四周均值上升3.5%，较全年均值上升13.9%。推盘量创年内新高。
        9  月21  日-9  月27  日十大重点城市单周新开盘75  个，新推盘20793  套，环比升36.2%，高于全年周均值172.8  个百分点，推盘量创年内新高。开盘价格平均上涨3.49%，涨幅较上周缩小1.52  个百分点。开盘去化率66%，较上周下降3  个百分点，其中一、二线城市平均去化率分别为67%、66%。一手商品房9  月日均成交：环同比延续上涨。截止9  月30  日，9  月重点城市日均成交套数环比升4%，同比升22%。其中一线城市环比升2%（同比升43%），二线城市环比升5%（同比升19%），三线城市环比升1%（同比升16%）。二手房成交同比升104%。本周二手房整体成交套数环比降38%，同比增104%。
        一周行业动态：事项：在不限购城市，下调商贷首付付款比例调整为不低于25%。平安观点：政策加码旨在稳定住房需求，拉动地产投资：9月制造业PMI指数为49.8%，仍低于临界值和历史同期水平，表明制造业整体经营状况未见明显改善，经济稳增长形势依然严峻。作为经济增长的重要推手，1-8月地产投资额同比仅增长3.5%，增速延续探底。继9月初降低公积金首付比例后，此次再度下调不限购城市商贷首付比例，旨在稳定住房需求，拉动地产投资。核心二线城市需求刺激弹性更大：目前除北上广深外，其他城市均已经放开限购，但考虑目前大部分三四线城市去化周期仍高达20个月以上，单纯加杠杆带来的边际效应相对有限，因而我们判断，对于销量已持续改善，供需相对均衡的核心二线城市，商贷首付比例下降对提升购房需求更具意义。
        风险提示:  房价上涨过快引収的政策转向风险。