9 月份財新中國製造業採購經理人指數優於市場預期,香港股市反彈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周內地工業企業利潤降幅,由7 月份2.9%擴大至8 月份8.8%,恒生/國企/上證綜合指數上周四下跌3.0%/3.0%/2.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)及後9 月份財新中國製造業採購經理人指數,終值為47.2,高於初值和預期的47.0,香港股市反彈。
上周恒生指數上升1.5%,至21,506 點,國企指數上升1.8%,至9,687 點,日均成交按周上升10.0%,至829 億元,上證綜合指數下跌1.3%,至3,053 點,日均成交按周下跌34.1%,至3,882 億元人民幣。
政策刺激,汽車和內房板塊上升。國務院宣布兩項具體措施擬支持或推動汽車需求:1)1.6 升或以下排量乘用車購置稅從目前的10%降至5%,直至2016 年底;和2)繼續支持新能源汽車(NEV),市場相信,這次舉措將會提振小型汽車銷量,汽車板塊上升。另外,人民銀行公布,在不實施「限購」措施的城市,對居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款,最低首付款比例由30%降為25%,市場期待更多的政策支持,利好房地產開發商。
澳門博彩股份續跌,電信運營商跑輸大市。傳媒報道,澳門旅遊局局長文綺華表示,當局收到業界反映,今年國慶黃金周較長,或使內地旅客選擇中長線旅遊,訪澳旅客可能較去年同期減少,澳門博彩股份續跌。另外,三家電信運營商公布,10 月份開始將為手機用戶提供月套餐內當月剩餘流量單月不清零服務,即月套餐內當月剩餘流量可延期結轉至次月底前使用,預計該措施的實施會對收入和盈利帶來一定程度的負面影響,電信運營商跑輸大市。
恒生指數短期反彈已經完成,建議關注個別板塊。雖然9 月份財新中國製造業採購經理人指數優於市場預期,但是我們仍然未能確定內地經濟回暖步伐。從估值上,目前恒生指數16 年預測市盈率為10 倍,高於2008 年和2011 年底部的8倍,然而國企指數16 年預測市盈率則為7 倍,接近2008 年和2011 年底部的6 倍,我們認為恒生指數短期反彈已經完成,繼續建議關注個別板塊,除了一直建議的科技股份,還可以留意政策受惠股份如汽車和澳門博彩。