◆1、9月PMI数据发布：  经济难说企稳
        10月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示，2015年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月略弹0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中采PMI反弹的主要原因来自生产和新订单指数的回升，制造业产出指数从8月的51.7升至52.3。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）制造业新订单指数从8月的49.7回升至50.2，而且主要来自大型企业的贡献，中小型企业生产意愿仍然较弱。指数的绝对水平仍然处在历史较低水平。8月中采PMI和财新PMI的同向下降，表明当前制造业下行的压力仍较大。同时，今日财新传媒与Markit集团联合公布的数据显示，中国9月制造业采购经理指数（PMI）终值为47.2%，较上月略下行0.1个百分点，制造业继续恶化的势头有所抑制。未来经济是否能够企稳升至回升仍然要看资金面是够能够持续回暖，实体经济信贷资金供给是否能够持续增长，投资是否能够企稳回升。现阶段观察到地方政府债务置换、企业债发行加速、财政政策助力等都有利于引导金融体系过量资金进入实体经济，缓解实体经济融资难问题。投资的回暖，特别是基建的发展都将助于经济企稳回升。未来经济发展方向仍需观察。
        ◆2、央行公开市场净回笼
        上周二，央行通过公开市场分别进行了400亿元十四天逆回购操作，有500亿到期，资金净回笼100亿。在季末央行通过公开市场净回笼侧面显示其对季末流动性状况预期相对乐观。考虑到四季度流动性不利因素仍存，仍需警惕流动性的潜在波动风险，预计央行将继续通过多种手段相机干预，保持流动性合理宽裕。
        ◆投资策略
        经济难说企稳，债市风险不大：上周交易日较少，但是利率债长端均有较大幅度下行。其中10年期国债下行7bp至3.24%。10年期国开债下行6bp至3.70%。同时，银行间隔夜拆借利率上行18bp至2.12%。7天拆借利率下行22bp至2.51%，资金的价格整体还是维持在相对较低的位置。市场操作仍是加杠杆套息的操作为主，并且主要以隔夜的形式进行。显示市场对现在债券市场持乐观偏谨慎的态度。我们认为在现阶段资产荒以及资产收益率持续下行的情况下，债券市场，尤其是利率债杠杆套息的策略仍然可行，并且应该关注在此过程中出现的交易性机会。现阶段债券市场主要风险是流动性风险，即短期内资金价格的大幅回调带来的债券抛售，但是我们认为出现13年6月份钱荒的可能性微乎其微，尤其是现在经济仍处在疲弱状态之下。未来央行配合保经济而保持持续宽松的货币政策是大概率事件。同时未来并不排除央行会通过降准补充因为外汇占款大幅流出带来的基础货币供应缺口。整体而言，目前债券市场虽然处在一个相对低位，但是在央行对流动性的呵护下，债券市场未来方向仍是向下，但是空间或有限。