南車時代電氣為電氣化火車設備供應製造商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至今年6  月底止，上半年營業收入按年增長10.5%，至57.2億元人民幣，純利增長42%，至12.1  億元人民幣。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受益於產品結構變化及成本控制，毛利率由2014  年上半年的35.8%，升至2015年上半年的39.5%，整體表現理想。
        中國加速城鎮化發展，除動車組產品外，其他產品收入均取得不俗增長。營業額增長較顯著的是城市軌道產品、養路機械相關產品、機車產品及海工產品，分別按年增加66.1%、38.8%、17.6%及166.6%。
        城市軌道產品增長，主因福州1  號線、南昌1  號線等城市軌道產品交付，國內城鎮化的步伐加快，拉動地鐵及城軌交通建設，相信未來城軌交通建設增長仍較強，帶動整體收入。
        由於中國經濟面臨下行風險，中央為了穩定經濟增長，繼續擴大基建投資。今年鐵路投資保持8,000億元人民幣以上，而上半年鐵路僅完成2,651  億元人民幣，預期今年餘下時間鐵路固定投資將加快。動車組招標規模擴大，將提振動車組產品需求。
        中央積極發展鐵路業，去年開始成為紅利年。隨著中國構建「一帶一路」戰略藍圖，為鐵路股舖下亮麗前景。「一帶一路」發展策略，牽涉沿海國家的基建項目，有助中國輸出基礎建設服務，預期全球對鐵路網絡建設及維修需求持續增加，亦帶動內地企業「走出去」。
        南車時代作為行業領先者，擁有電氣相關的核心技術，較大機會獲得本地及海外訂單。另外，南車時代是中國南車子公司，受惠於南北車合併帶來的益處，南車時代可取得北車的客戶，有望成為更全面的第三方供應商，供應更多車載電氣系統至中車，亦將受惠於中車海外業務擴張，料可帶動未來數年盈利增長。
        不過，需留意新興市場貨幣近期波動性增加，削弱未來對高鐵方面的開支能力，對中資鐵路基建股仍具挑戰。此外，中國鐵路總公司可能削減動車組採購量亦成潛在的利淡因素。
        預期南車時代電氣2015、2016  及2017  年每股盈利為2.348元、2.718  元及3.106  元人民幣。本部給予目標價59.0  港元，相當於今年預測市盈率20.9  倍，評級「持有」。