★展望：负面因素边际改善提升风险偏好，重申"爱在深秋"反弹窗口期
        --第一，利空出尽，甚至出现边际改善，有助于风险偏好回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （1）疲软数据致美联储加息预期减弱，弱美元有助于稳定人民币汇率预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国9月新增非农就业人数、ISM制造业和非制造业指数均低于市场预期，使得美联储加息预期明显减弱，全球风险资产价格强劲反弹，欧美亚太主要股市、大宗商品等9月30日至今累计涨幅均在5%左右。（2）清理场外配资对市场冲击实际已经逐步消除。一方面规定要求除个别存量较大的公司外，其余公司清理已经结束，另一方面，多数个股成交缩量且波动率较前期明显下降也反映出冲击已经相当有限。（3）从市场层面看，低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。至少未来两个月，A股市场的机会有望大于风险。
        --第二，稳增长政策已开始加码，财政货币双松组合可期。预计10月中旬公布的三季度单季度GDP破7%概率较大，7%作为近年来稳增长的底限，将催生财政、货币、新一轮投资等稳增长政策的加码。实际近期公布的非限购城市首套房商贷比例降至25%，以及1.6及以下排量车辆购置税减半均是新一轮稳增长的重要组合拳，叠加10月中旬"五中全会"对于"十三五"规划蓝图的勾勒，至少海绵城市、新能源汽车、核电、基建、智慧城市等领域的需求预期有望改善，从而成为行情演绎的润滑剂。
        --第三，更关键的是，除了利空出尽之后的技术性反弹外，股市反弹动力是货币宽松背景下的"资产荒"，我们重申10月份A股绩优股的相对吸引力将重新提升。当前，货币剩余、经济低迷、风险偏好低，因此，全社会的充裕流动性在各类资产之间"流窜"，并且抱团取暖"好资产"。我们用M2-通胀-GDP来反映货币剩余，可以清晰地看到，在较长一段时间，为了社会稳定和保障就业，结果是，产能出清进程的缓慢，债务周期不断拖延，对于"僵尸型"企业"输血"救助，持续维持宽松的流动性环境。在这个背景下，好资产绝对是稀缺的，而社会财富是聪明的，会不断寻找风险和收益匹配度更好的资产。去年下半年到今年上半年，社会财富蜂拥而至股市。
        而股市泡沫破灭之后，过剩的流动性转战其他领域，并开始兴起新的资产泡沫，比如，一些城市核心地段的学区房，比如信用债。--第四，重申"爱在深秋"，是反弹行情，且是大分化行情，大概率已经在犹豫中启动，过程虽有波折，但并非是先创新低再反弹,而是当前相对尴尬的估值水平下开始犹犹豫豫地震荡反弹，市场常常不按照人们的美好意愿运行，虽然市场担心"金融反腐"、三季报"地雷"以及定增解禁对行情的冲击，或多或少已经体现在近期行情调整中，但是，被忽视的利多因素的动能不断集聚，因此，深秋行情有望呈现跌深反弹、震荡前行，超额收益需做波段加选股，强调精细化投资。