1  计算机行业：电子发票：报销凭证地位被认可，重大催化迎来
        落实；维持看好
        报告起因
        国务院发表《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》(后文简称《意见》，链接：http://www.gov.cn/xinwen/2015-09/26/content_2939239.htm)，《意见》明确表示要加快电子发票推广进度，同时允许将其作为报销凭证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子发票是我们持续重点推荐的主线，我们于政府大数据发展纲要发布前便重点推荐税务大数据核心主线；并于市场深度回调时坚定推荐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们长期看好该主线未来的表现，本篇报告深度解析了电子发票主线基本逻辑以及相关个股投资机会。
        核心观点
        　  前期持续推荐,重要催化迎来落实:我们于前期组织电子发票专家巡回路演，市场反响强烈；当时明确指出电子发票近期存在两大催化：1）电子发票将于近期于前期试点阶段转为各省推广；2）电子发票将成为被认可的报销凭证。《意见》明确给出全面推广的预期，同时充分认可电子发票报销凭证的地位。行业将进去确定性的快速发展期,盈利/变现模式落地加速。
        　  政府主导+消费倒逼，电子发票迎来全面推广：目前政府有足够的推广动力电子发票，同时消费者也有接受意愿，加速推进的预期很强。此次意见在此验证了我们前期核心论断：明年电子发票将迎全面推广阶段；前期“故事”得到真正落实，相关标的价值理应得到重新审视。确定性的投资逻辑并不是市值毒药，高确定性的故事是高成长性的预期，对于这些个股不妨在合理价位区间多点耐心。
        　  基本服务将达百亿级，数据变现空间巨大：电子发票全面推广后，服务平台将按照发票开具的张数收费，该基本服务市场将达数百亿的量级。同时重要的是平台沉淀企业数据，税务数据拥有高价值、高门槛、高覆盖率的特征，价值巨大。前期银监会、税务总局联合发文“银税互助”证明了税务数据的企业征信逻辑，另外精准营销等服务将进一步打开变现空间。航天信息前期于京东成立合资公司致力于税务数据的创新应用，正是数据变现逻辑的佐证。
        投资建议与投资标的
        　  税务服务的业务性质决定了电子发票第三方服务平台属于高集中度的领域，目前电子发票产业已临近爆发，相关龙头标的将极大受益。建议投资者关注航天信息(600271，未评级)、东港股份(002117，未评级)
        　  航天信息：电子发票报销凭证被认可，金税业务转型提升公司价值；近一周的时间内，公司在电子发票、企业资源变现领域两大催化落地，验证了公司转型动力及前期投资逻辑。
        　  东港股份：平台扩围提速，用户区域范围拓展至多省市；旗下“瑞宏网”作为国内首家电子发票综合服务平台，有望成为电子发票推广的标杆平台。
        风险提示
        　  政策推广不及预期、板块系统性风险