事件：国家统计局9  月10  日公布数据显示，8  月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%；全国工业生产者出厂价格同比下降5.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：CPI  同比上涨略超预期，PPI  下降幅度超预期，尤其是PPI  连续三年多同比负增长，并且近几个月跌幅持续扩大，表明通缩压力大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）工业领域的通缩表现在较大程度上反映了经济面临的下行压力较大。CPI  与PPI  背离幅度持续扩大，表明价格传导机制并未得到改善，向实体经济的流动性投放途径没有打通，宽松的货币政策对实体经济的作用效果不明显，工业企业利润空间没有得到改善，凸显出经济结构调整过程中的调整失衡。因此，一方面要从政策上引导改善市场对通缩的预期，避免通缩的自我实现。另一方面结构性调整中出现的问题，应该通过结构性宽松政策来引导和改善，结构性货币政策工具使用要加强，降准或定向降准仍值得期待。
        从当前经济状况和国企改革的趋势来看，CPI  温和上涨格局为财政政策和货币政策协同作战腾挪出空间，财政政策持续发力，货币政策将继续维持宽松。因此，未来一段时间居民消费物价将始终保持温和上涨态势，预计四季度CPI  同比将在2%左右。
        1、CPI  同比上涨2%，较上月扩大0.4%，略高于预期。但总体涨幅较为温和，涨幅较高的原因主要是受猪肉价格上涨、气候和新涨价因素的影响。总体涨幅较为温和主要是由于食品价格方面涨幅温和及非食品价格方面运行较平稳。
        2、PPI  环比下降0.8%，同比下降5.9%，超出预期。主要原因是部分工业行业价格降幅扩大。PPI  同比环比降幅均扩大，显示工业领域通缩加剧。
        3、CPI  与PPI  表现出背离幅度持续扩大，表明价格传导机制受阻的状况没有得到改善，表明市场需求疲软，价格传导机制不畅，需继续引导。