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恒投证券研究报告:致富证券-恒投证券-1476.HK-新股速递-150930

股票名称: 恒投证券 股票代码: 1476.HK分享时间:2015-10-07 09:36:23
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 致富证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 893 KB 分享者: krc****zt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        集團概要
        集團為內蒙古註冊成立的綜合性服務證券公司,於中國經濟發達地區的主要城市設有戰略性分佈,向公司、金融機構、政府實體及個人提供廣泛的金融產品及服務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至15年9  月20  日,集團合共擁有79  家證券營業部。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        集團的主營業務包括(i)經紀及財富管理﹕作為客戶代表從事股票、基金及債券等交易;(ii)投資管理﹕包括資產管理、基金管理等;(iii)自營交易﹕為自身利益從事股票、債券等交易,及進行全國中小企業股份轉讓系統(NEEQ)做市;以及(iv)投資銀行﹕向機構客戶提供企業融資服務,及作為主辦券商提供金融服務,協助公司進入NEEQ  進行股份報價及轉讓。
        行業概要
        據中國證監會資料,上交所及深交所的合併日均交易額由12  年的1,412  億元人民幣增至14  年的3,354  億元人民幣。
        據中國證券業協會資料,中國證券公司的資產管理規模總額由10年的1,866億元人民幣增加至14年的79,700億元人民幣,複合年增長率為155.6%。
        風險
        集團業務高度依頼中國經濟及市場狀況,倘若出現不利變動,可能削弱投資者信心,影響集團經紀業務手續費和佣金收入。另外,集團的業務亦受政府政策所影響,例如貨幣政策、財政政策、外滙政策及滙率波動、資金成本和利率波動、稅務政策及其他宏觀經濟政策等。
        估值
        根據招股文件,截至15  年3  月31  日止,按緊隨股份發售完成後預期發行25.51  億股股份計,股東應佔未經審計備考經調整合併有形資產淨值區間為67.31  億元人民幣至68.38  億元人民幣,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為3.22港元至3.27港元(按0.8207元人民幣兌1.00  港元的滙率兌換)。
        

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