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研究报告:华融证券-8月物价数据点评:8月CPI同比高于预期,通胀或继续上升-150910

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-10 17:25:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔喜君
研报出处: 华融证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 210 KB 分享者: wh****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件
        8  月CPI  同比上涨2.0%,比7  月高0.4  个百分点;PPI  同比下降5.9%,比7  月降幅扩大0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        8  月CPI  超预期上行,考虑到后期猪肉价格有望继续上涨,CPI  缓慢上行是大概率事件,将制约货币政策放松空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1、8  月CPI  同比继续上行,通胀持续回升
        8  月CPI  环比上涨0.5%,其中食品价格环比上涨1.6%,非食品价格环比下降0.1%;8  月CPI  同比上涨2.0%,比7  月回升0.4  个百分点,高于预期。
        8  月CPI  环比上涨,物价持续回升,猪肉价格和鲜菜价格涨幅较大。
        受供应不足影响,猪肉价格连续4  个月快速上涨,8  月环比上涨7.7%,略低于7  月9.9%的涨幅,影响CPI  上涨约0.25  个百分点。受暴雨天气影响,鲜菜价格环比上涨6.8%,影响CPI  环比上涨0.21  个百分点。
        8  月CPI  同比涨幅比7  月回升0.4  个百分点,主要是猪肉价格和鲜菜价格大幅上涨推动所致。食品价格上涨3.7%,其中猪肉价格同比上涨19.6%,比上月扩大2.9  个百分点,鲜菜价格同比上涨15.9%,比上月扩大5.4  个百分点,两者合计影响CPI  上涨1.05  个百分点。
        我们坚持之前的观点,短期生猪供应不足将继续带动猪肉价格上涨,预计中秋节前猪肉价格达到短期高点,9  月猪肉价格仍会持续环比上涨,预测9  月CPI  同比涨幅在2.1%左右,通胀持续回升。
        2、8  月PPI  同比降幅扩大,略低于预期
        8  月PPI  环比下降0.8%,连续20  个月下降,降幅比7  月扩大0.1个百分点。其中,生产资料价格环比下降1.0%,生活资料价格环比持平。在生产资料中,采掘业价格下降2.5%,原料工业下降2.0%,加工业价格下降0.5%。
        

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