投资要点
        创新PPP模式拓展土壤修复市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8/28公司公告以3亿元设立全资子公司永清产业投资公司，作为公司PPP投资的平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业内资深人士纷纷加盟；未来将投资设立PPP项目公司，拿下污染的地，前期咨询调查，中期修复，后期转商业用地出售（土地臵换），创新PPP模式拓展土壤修复市场。董事长直接管理土壤修复业务，是公司发展的重中之重。  
        竹埠港土壤修复项目极大提升用地价值，后续项目持续推进。竹埠港项目整体规模达百亿，滚动开发，单期投入不会太大。土壤修复项目中，全国唯一全部工厂拆走的是竹埠港，这样的土地价值得到巨大提升。竹埠港第一期已经开工的工程量有1个多亿（目前开工了一个多月，大范围开工在下半年），前期场地地调查预计项目总量约有几个亿。第一个项目预计在9、10月份完工后，第二期项目进度将加快，后续项目将持续推进。目前贡献业绩的主要是邵阳、竹埠港项目，按工程进度确认收入，毛利率在25%左右。公司立足湖南省，积极拓展北京、长三角等地的项目；珠三角项目还在沟通。伴随PPP模式持续创新以及土十条渐行渐近，公司未来拿单动作加速。  
        垃圾发电密集投产。新余项目预计在今年第四季度投产、衡阳一期垃圾发电项目（1000吨/日处理能力）明年开始确认收入。衡阳项目二期500吨/日处理能力，预计也将尽快启动。目前公司BOT项目建设期内没有确认收入。公司参股了目前全国最大的5100吨/日长沙垃圾发电项目10%股份，未来将确认较多的投资收益。    
        自主开发超净排放技术，在手订单近5亿。太钢超净EPC项目技术方案为湿式电除尘、点喷淋等，达到50/35/5超净排放标准。公司已经做完5个超净排放项目。在手订单中山西太钢、河北沧州、陕西渭河、大唐陕西彬长各有一个，其中山西太钢项目超过1亿，其他项目数千万不等，大部分项目今年可以完成。  
        投资建议：维持增持评级。我们预计公司15、16、17年净利润达到0.9、1.7、2.7亿元。公司通过收购美国IST获得核心土壤修复技术；立足重金属污染最严重的湖南省，积极拓展省外市场。伴随公司PPP模式创新、土十条推出，土壤修复将成为公司业务的焦点，拿单动作加速。公司目前市值仅54亿，业绩弹性极大，推荐投资者关注！
        风险提示：土壤修复业务进度低于预期