策略摘要
        期债昨日继续下跌，5年期主力TF1512下跌0.12%，报98.54。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10年期主力T1512下跌0.17%，报96.195。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期现套利方面，TF1512收盘CTD为110002.IB，IRR报1.4776%。T1512收盘CTD为150005.IB，IRR报-0.9797%。
        昨日央行继续进行正逆回购和央票询量，预计本周将有可能继续净投放。昨日银行间利率水平纷纷下跌。同时，昨日人民币汇率中间价和即期汇率表现涨跌不一。昨日国债中长期期收益率下跌，财政部续发10年期国债中标利率3.3161%，边际利率3.3453%，发行情况良好，中长期国债收益率下行导向不变。10-1年期国债利差继续小幅上升至109.35bp。
        无论是从经济增长方式、改革、金融市场波动等众多方面，昨日总理讲话重申政府信心。支撑改革、基建等发展需要宽松政策支持，市场环境的稳定是发展的需要，未来对于股票市场、人民币、资金利率维稳的动作将继续。因此，未来政策导向也将以维稳为主，对中长期资金利率下行有利。
        昨日股票市场继续表现火爆，修复性反弹行情继续。在此背景下，避险情绪回落将使得资金有从债市抽离可能。期债市场受短期地方债配置规模上升、股市情绪回稳以及前高压力影响继续震荡回落。
        因此，虽然锁短放长政策和宽松导向为期债价格中长期向上走势铺路，但是短期风险的释放将导致价格承压回落。在未来的1至2个月内，地方债供给压力或将集中体现。加上股市企稳预期的增加，至少在10月份之前，期债市场继续上涨的动力将有所放缓。因此，短期风险释放引发走势震荡，期债多单观望，关注均线支撑和地方债配置情况。
        策略建议：
        短期风险释放引发走势震荡，期债多单观望，短空操作关注均线支撑。