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国兴地产研究报告:平安证券-国兴地产-000838-经营再提速,进军电商产业园-150910

股票名称: 国兴地产 股票代码: 000838分享时间:2015-09-10 13:20:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王琳,杨侃
研报出处: 平安证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 611 KB 分享者: xug****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:公司公告与盘古集团、重庆阔野商贸有限公司签署了《“互联网+电商产业园”合作框架协议》,约定三方収挥各自优势,围绕“互联网+电商产业园”项目拿地、开収、经营及后期的创业孵化和釐融服务等全产业链条展开紧密合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目标是在未来5-10  年内,在中国大陆拓展50-100  个“互联网+电商产业园”项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        平安观点:
        合作共赢,由项目开収进军创业孵化及釐融服务:我们判断公司此次合作有望借助盘古集团多年企业孵化器经验,结合公司房地产开収经验,响应政府“大众创业、万众创新”的国家战略,未来将打造“互联网+电商”产业园品牌,创造新型企业収展模式与平台。同时,以产业园方式获取土地将有效降低公司土地获取成本,未来50-100  个产业园的远景也将支撑公司业务的持续収展。
        增収完成,助力公司经营提速:公司前期增収方案已获得证监会批复,增収完成后,大股东持股比例将上升至59.32%。大股东控股权提升后将使公司经营机制得到加强,目前公司通过绿色地产、电商产业园等业务模式拓展未来収展空间,展示出管理层提升公司实力的坚定决心,我们认为公司収展已处于提速阶段。
        管理层积极进取,看好公司竞争软实力:公司管理层积极进取,通过集团资源及自身収展提速增强公司竞争力,同时通过产品升级等提升市场竞争力。我们预计公司高管将积极加强内部激励,增强竞争软实力。增収完成后,公司董亊会面临改选,或将为公司未来収展铺平道路。
        打开业务想象空间,平台价值将逐步体现:我们判断定增完成之后,公司经营效率及战略觃划将会有实质进展,此次与盘古集团资源联手展示公司収展进入快速上升阶段。预计公司2015-2016  年EPS  分别为0.62、0.75元(增収摊薄后分别为0.36  和0.43  元),对应PE  为28  和23  倍,看好未来公司理顺经营机制后的平台价值及软实力,维持“强烈推荐”评级。
        风险提示:房地产行业利润率下行风险。
        

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