摘要
        西南证券研究发展中心
        上周共发行信用债23  只，共计282.4  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中超短融8  只（含1  只证券公司短融），合计95  亿元；短融7只，合计41.4  亿元；中票1只，合计50  亿元；公司债6只（含1只公司债，5只私募债），合计85  亿元；企业债1  只，合计11  亿元从发行总量来看，上周受假日因素的影响，信用债整体发行量明显出现了缩减。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而从发行利率来看，上周信用债一级发行利率基本与前期持平，波动幅度不大。
        受到假日因素的影响，上周信用债走势整体较为平淡，收益率波动幅度不大。
        分品种来看，短端品种走势明显弱于长端品种，全周短端品种收益率基本走平，而长端品种收益率则呈现出缓步下行的态势。从不同评级来看，中低等级品种依靠其较高的绝对收益率得到了市场配置资金的青睐。
        最新公布的八月中采PMI  指数为49.7%，较七月终值下滑0.3个百分点，跌落到枯荣线下方，创出了2012  年9  月以来的新低，整体制造业企业生产信心依然不足。从分项来看，八月中采PMI  生产指数较七月下滑0.7  个百分点至51.7%，PMI  新订单指数亦再度下滑0.2  个百分点至49.7%，需求状况依然不佳。而代表外需的新出口订单指数亦延续了前期下行的趋势，终值跌至47.7%，外需恶化的状况仍在加剧。库存指数方面，八月原材料库存较七月回落0.1  个百分点至48.3%，产成品库存回落0.2个百分点至47.2%。我们认为虽然产成品在去库存化中，但受到总需求不振的影响，企业加大生产的意愿亦明显不足。