行情回顾:上周商贸零售行业下跌12.71%,跑输沪深300 指数12.11 个百分点,位居各行业中下游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业中,连锁表现最好,跑输沪深300 指数11.29%,超市最差,跑输沪深300 指数15.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)估值方面,行业静态 PE估值(TTM)37 倍,估值相比上周下降,且相对A 股的估值溢价水平下降。
行业关注:国务院关于推进国内贸易流通现代化建设法治化营商环境的意见;电子商务法草案有望年底出台将推进网络消费线上线下融合发展;将积极推动中小城市电子商务发展;亚马逊将成立餐饮部门 又一巨头杀入外卖O2O;英国零售Poundland 也要搞电商 明年或涉足O2O。
公司公告:商业城:重大资产重组停牌公告;南京新百:重大资产重组事项进展暨继续停牌的公告;重庆百货:重大资产重组继续停牌公告;成商集团:重大资产重组进展公告。
投资策略:行业围绕国改+转型甄别个股的大方向并未改变。1)国务院印发《关于推进国内贸易流通现代化建设法治化营商环境的意见》,推动现代流通产业发展,推动传统盈利模式升级创新,鼓励供应链管理和O2O发展。阿里和京东与线下零售标的战略合作,开启互联网零售强强联合的新格局,有助于提升线下渠道价值,建议重点关注线下渠道资源丰富的永辉超市、苏宁云商、步步高、红旗连锁。2)我们继续看好国企改革,坚定推荐国企改革预期强烈标的,重点关注:重庆百货、老凤祥、新世界。
3)震荡市中,继续关注低估值+基本面扎实的区域龙头,优质自有物业为市值提供安全边际,产业资本举牌提升物业重估价值,有望成为股价催化剂,重点关注鄂武商、欧亚集团。
上周推荐组合:豫园商城20%、老凤祥20%、永辉超市15%、苏宁云商15%、新世界15%、鄂武商15%。组合收益率-13.35%,跑输行业指数0.65%、沪深300 指数12.75%。下周继续维持上周投资组合权重。