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易城股份研究报告:安信证券-易城股份-430420-智能城镇一体化上游服务商-150906

股票名称: 易城股份 股票代码: 430420分享时间:2015-09-09 14:32:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨,张龙
研报出处: 安信证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 增持-A(首次)
研报大小: 1,444 KB 分享者: cho****113 我要报错
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【研究报告内容摘要】

经过多年发展,易城股份已经形成了以城市规划设计、建筑设计、旅游景观设计及相关的策划顾问等业务作为公司的主营业务,已构建五大核心直属设计部——规划设计部、建筑设计部、景观设计部、旅游规划部和策划部为一体化,是拥有城市规划编制乙级资质的综合化设计服务提供商,已经成为与传统建筑行业不同的产业链上游公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■公司在服务好已有客户的基础上,深化细分领域,积极开拓新的市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司以设计业务为核心,城市策划为核心竞争力。凭借自身过硬的技术实力以及优质的服务水平,经全体人员努力,公司不仅提高了已有客户的忠诚度,同时成功培育了新的业务增长点,使得公司在近两年取得不俗的成绩。公司的营业收入、净利润、现金流量净额等都较去年同期有较大幅度的增长。2015  年中期收入及利润均得以印证。
        ■产业链纵深拓展,公司立足城市规划设计、策划顾问的产业金字塔顶端,通过积极筹划对外投资、新设、兼并收购等方式向城市产业链下游拓展,从而深度挖掘客户资源
        ■未来大力布局智慧社区及旧城改造。申华控股携手易城,布局智慧城市。另公司与加拿大四方设计集团签署《战略合作框架协议》,在合作中,公司能够借助四方设计在智慧社区、旧城改造、商业开发和可持续空间设计等方面的经验和技术优势,实现取长补短,推动公司在智慧城市的深化发展,有助于公司完善智慧城市一体化服务的全产业链,并为未来打造城市服务发展的国际平台打下了基础。
        ■给予增持-A  评级。PPP  浪潮掀起后,行业原有设计业务格局正逐步被打破,建筑设计企业从过去的“同质化”向“特色化”转变。公司主业聚焦智能城镇化一体服务商,另结合估值较低及公司未来几年增长相对稳定,我们给予公司增持-A  评级。
        ■风险提示:系统性风险、市场竞争的不确定性

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