中报总结：整体平淡，品种分化加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们的统计，医药行业上市公司半年报收入同比增长14.28%，扣非后净利润同比增长18.66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单季度来看，2015Q2  行业上市公司收入增长13.67%，扣非后净利润增长16.42%，增速较2015Q1  略有下降。2015  年以来，各地招标降价的形势依然严峻，医保控费也对部分品种构成一定杀伤，导致上市公司利润和收入增速不同程度下降，而利润增速下降幅度更大。考虑到2014  年是前低后高走势，下半年基数较大，预计2015  年全年扣非利润增速在15%左右。子行业中，医疗服务表现突出，化学制剂增长也比较稳定，而中药和化学原料药则增长乏力。我们选取比较有代表性的品种，发现不同品种的分化有所加剧。化药当中，抗生素和免疫调节类辅助用药面临一定压力，而高端仿制药仍然受益进口替代保持强劲增速。中药注射剂多为辅助类用药，受医保控费冲击较大，部分地区在招标时对价格进行了限制，预计将持续承压。在品种的选择上，我们建议暂时回避辅助类药物，筛选临床价值得到公认的治疗性品种，尤其是竞争格局良好且进口替代空间较大的品种。