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新秀麗研究报告:金利丰证券-新秀麗-1910.HK-銷情維持不俗增長-150902

股票名称: 新秀麗 股票代码: 1910.HK分享时间:2015-09-08 09:59:27
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 151 KB 分享者: SH****N 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        新秀麗(1910)為全球最大的旅遊行李箱公司,去年先後進行多項收購,包括個人電子設備纖薄保護殼Speck、法國行李箱品牌Lipault,以及美國專業背包Gregory,將有助進一步豐富產品組合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年2  月中,再完成收購Rolling  Luggage,有助擴大旅遊零售市場的佔有率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期全球經濟放緩,人民幣大幅貶值,惟集團原材料75%都是中國進口、美元結帳,因此人民幣貶值反而有利集團的議價能力,前景值得留意。
        截至今年6  月底止中期,集團銷售淨額按年升8.25%至11.96  億美元,純利微跌2.68%至9,440萬美元;撇除滙兌因素,則增長8.9%。亞洲區仍然為最主要市場,期內撇除匯兌影響,銷售淨額升14.7%至4.71  億美元;按固定貨幣計算,日本銷售額增長44.6%,增幅顯著,而南韓雖然受到中東呼吸綜合症影響,惟仍錄得4.8%的增長。內地達到29.8%的固定貨幣銷售淨額增長,反映內地銷售仍然向好。另外,電子商貿分銷渠道,撇除匯兌影響,今年上半年按年增長36.1%,而電子銷售淨額貢獻的份額,由去年同期的6.1%升至今年上半年的7.2%。
        集團亦計劃提升內地電商收入的佔比。
        截至今年6  月底,集團經營活動產生現金7,990  萬美元,手持現金2.03  億美元,淨現金為8,570  萬美元;平均存貨周轉日數減少7  天至108  天,財務穩健。走勢上,8  月25  日低見22.2元止跌回升,惟升至50  天線水平遇阻回落,STC%K  線續走高於%D  線,MACD  牛差距擴大,宜候低23  元吸納,反彈阻力26.8  元,不跌穿22.2  元續持有。
        

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