四部委推出定向可转债
        2015年8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，其中提到了鼓励上市公司兼并重组支付工具和融资方式创新，推出上市公司定向可转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        多视角解读定向可转债
        （1）定向可转债的用途：除了四部委提到的作为兼并重组支付工具，定向可转债还有其他十分广泛的用途：包括再融资、天使/PE投资、引入战投。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于兼并收购，我们认为形式上有直接支付对价和间接支付对价两种可能。
        （2）定向可转债与其他并购支付工具的对比：和现金支付相比，定向可转债可能在程序、进度上不如现金支付快捷，但避免了一次性现金支付压力，而且和普通债券融资相比，可转债发行利率更低，如果可转债到期前未转股，那定向可转债融资实质上接近于混合支付中的债券融资支付；如果可转债转股，定向可转债就类似于换股支付，但与普通股权支付相比，定向可转债发行人拥有比现行价格更高的价格出售股票，且原有股东权益受到稀释的进度是平滑、非一次性的，转股完成时公司投资可能已经见效，利润增长可能超过股本扩张的速度，不会造成利润的稀释。
        （3）定向可转债的“定向”特性：私募可交换债并没有对发行人ROE等要求，条件不如公募严格，仅要求发行对象不超过200人。预计定向可转债的发行要求会明显低于公募可转债，且条款灵活性会明显提高。
        透过案例看定向可转债
        （1）定向可转债用于兼并收购——大唐电信控股收购大唐微电子（2）定向可转债用于兼并收购——Avid收购Orad
        （3）定向可转债用于引入战投——青岛海尔与凯雷投资结盟（4）定向可转债用于引入战投——青岛啤酒携手AB集团（5）定向可转债用于天使/PE投资——华平基金获益汇源果汁上市（6）定向可转债用于再融资——亮点在拓宽中小企业融资渠道