文化传媒保持稳定增长，新传媒进胜传统传媒：在经济下行的背景下，文化传媒的消费具有较强的滞后性，二季度行业增速达到43%进高于实体经济；其中传统传媒“出版传媒”、“有线网络”收入增速虽低（15%、19%），但受益于国企改革带来运营效率提高，净利润增速高于收入增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“影视内容”、“互联网营销”、“互联网”等行业增速高达42%、31%、188%，“网络游戏”则呈现出严重的二八分化，通过借壳上市的一些龙头企业呈现出翻倍的高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        游戏广告估值逐渐合理，影视互联网还需调整：从估值角度看，“网络游戏”、“广告营销”的估值已经调整到传统估值区间的上限30-40  倍，而“影视内容”、“有线网络”、“互联网”板块的估值还相对较高，估值分布50-100倍之间。
        投资建议：在市场风险偏好降低的背景下，看好游戏板块、互联网营销，而在影视、互联网等高估值板块上需要精选个股。长期看好顺网科技、奥飞动漫、完美环球、禾欣股份、光线传媒、顺荣三七，短期看好皇氏集团、完美环球、新文化、天神娱乐、泰亚股份、掌趣科技等具有估值安全边际的公司。
        风险提示：市场风险偏好继续下降。