投资要点
套利&整体折溢价 今日份额流入较多的有国企改革、申万菱信深证成指分级和申万菱信电子行业,分别为0.07亿份、0.03亿份和0.03亿份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日份额流出较多的有富国中证军工、申万菱信中证申万证券和银华深证100,分别为2.65亿份、1.35亿份和1.30亿份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
今日整体溢价居前且成交活跃的是富国创业板指数分级、富国中证移动互联网和申万菱信中小板,溢价率(估算)分别为3.28%、3.03%和2.65%。折价居前的是信诚中证TMT产业、富国中证新能源汽车和鹏华中证800证券保险,折价率分别为2.82%、2.80%和2.73%。
分级A隐含收益率关注
今日修正隐含收益率(考虑下期降息因素)高于6.0%且成交额在5千万以上的永续分级A,是深成指A(150022,6.41%,下行4bp,仓位95%),煤炭A基(150321,6.03%,上行12bp,仓位95%)和中航军A(150221,6.00%,上行1bp,仓位13%)。目前分级A 整体价格居高,安全垫不足,建议投资者保持谨慎,避免盲目追高。
市场热点:临近下折的分级B是否暗藏生机?
在昨天的日报中,我们跟投资者提示了临近下折的分级B溢价率太高,参与的风险过高,建议规避。
今日市场大涨,许多临近下折的分级顺利躲过一劫。不过,根据我们最新估算的结果,仍有15只左右的分级基金还在下折的边缘徘徊(距离下折阀值指数仅需下跌10%以内),所幸的是溢价率已大幅降低。
这里我们再重申一下我们此前的观点:分级B下折不完全是危机四伏,还可能是机会丛生,关键在于下折B类份额的溢价率是否处于合理水平。下折后的B类份额面临一个重新定价的机会,若下折前的溢价率过高,而下折后只能恢复到合理水平,则损失了溢价部分;若下折前的溢价率偏低(市场错判),则存在投资机会,下折正是修正错误定价的过程。
分级市场表现
今日市场早盘走势低迷,午后却现强力拉升。截止收盘,上证综指上涨2.92%,深成指上涨3.29%。分级A出现小幅下跌,分级B则士气大振。具体表现为:B成交额为35.58亿,平均涨幅为6.28%,B份额净流出11.53亿份;A成交额为38.87亿,平均跌幅为0.79%,A份额流出11.42份。
套利&整体折溢价今日份额流入较多的有国企改革、申万菱信深证成指分级和申万菱信电子行业,分别为0.07亿份、0.03亿份和0.03亿份。今日份额流出较多的有富国中证军工、申万菱信中证申万证券和银华深证100,分别为2.65亿份、1.35亿份和1.30亿份。
今日整体溢价居前且成交活跃的是富国创业板指数分级、富国中证移动互联网和申万菱信中小板,溢价率(估算)分别为3.28%、3.03%和2.65%。折价居前的是信诚中证TMT产业、富国中证新能源汽车和鹏华中证800证券保险,折价率分别为2.82%、2.80%和2.73%。
分级A重点关注今日修正隐含收益率(考虑下期降息因素)高于6.0%且成交额在5千万以上的永续分级A,是深成指A(150022,6.41%,下行4bp,仓位95%),煤炭A基(150321,6.03%,上行12bp,仓位95%)和中航军A(150221,6.00%,上行1bp,仓位13%)。目前分级A 整体价格居高,安全垫不足,建议投资者保持谨慎,避免盲目追高。