事件：公司公告8  月销量4.34  万辆，逆势同比大幅增长68.7%，再创增速新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司发布8  月份产销快报，8  月共销售各类车型4.34  万辆（含安凯客车销量），同比大幅增长68.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中SUV  销售1.76  万辆，同比增长434%；MPV  销售4560  辆，同比增长10.0%；轿车销售2507  辆，同比增长-10.4%，其中纯电动乘用车销售1050  辆；卡车销售1.56  万辆，同比增长26.2%。
        8  月销量同比增速再创新高，公司主力产品SUV、MPV、卡车全部正增长。公司8  月销量增长68.7%，连续第四个月增速超过40%，1-8  月累计销售37.5  万辆，累计同比增长27.0%。而全国汽车销量已经连续4  个月同比下降，且1-7  月累计同比增速仅为0.39%。我们预计公司全年销量超过55  万辆，同比增长23%，注定成为中国汽车寒潮中逆势增长、不可多得的整车标的。
        公司SUV  产品市场地位稳固，新上市瑞风S2  将进一步完善产品谱系，带动全年销量超过23  万辆。8月SUV  销售1.76  万辆，其中S3  和S5  合计销售约1.6  万辆，于8  月31  日上市的S2  前期铺货约2000辆。瑞风S2  以5.88-7.58  万元的售价加上时尚的造型，智能、安全的配置，定将受到年轻人的喜爱，将有望延续S3  热销的局面，进而带动公司SUV  全年销量超过23  万辆。
        卡车恢复性增长，未来数月将延续。公司卡车8  月销售1.56  万辆，同比增长26.2%，符合我们上个月的判断，未来数月，公司轻卡销量将继续保持恢复性增长态势，增长动力来自于宏观经济的带动和上年同期低基数两方面的原因。此外，公司重卡销量在出口的带动下降幅也将呈收窄态势。
        纯电动汽车站稳1000  辆平台，全年销量有望超10000  辆，新能源战略加快推进。公司纯电动汽车8  月销售1050  辆，1-8  月累计销售4687  辆，随着电池供应的逐步释放，公司纯电动汽车也将逐步放量，预计未来四个月销量均将维持在1000  辆以上，全年销量将超过10000  辆。公司为支持新能源业务发展，拟在北京设立新能源销售全资子公司，在武汉与武汉盟盛人新能源公司共同投资设立一家年产1  万辆新能源汽车合资公司，公司的新能源发展战略正加快推进，未来几年将全面开花结果。
        投资建议：维持“买入”评级。我们预测2015-2017  年公司的营业收入分别为423  亿、507  亿和572  亿元，增速分别为24%、20%和13%；归母净利润分别为13.1  亿、21.4  亿和26.4  亿元，对应的EPS  分别为0.89  元、1.46  元和1.81  元，给予公司“买入”评级，目标价20  元。
        风险提示：宏观经济不及预期导致卡车需求不及预期；SUV  和新能源汽车销量不及预期；MPV  新产品爬坡期较长，需求不达预期。