上周我们在上海金茂召开第四届“品牌与时尚生活高端论坛”，在行业变革、国企改革、模式突破和创新驱动等背景下，多位领袖级企业界、咨询界的领导和专家为我们带来回味悠长的思想盛宴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们总结各位嘉宾核心观点如下，后续我们会发布系列报告，将这场思想盛宴做详细记录。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        白酒产业持续筑底，新兴产品及业态如火如荼。在上周的消费论坛上，盛初咨询的董事长王朝成先生和AT  科尔尼合伙人贺晓青女士分别给大家分享了白酒行业缓慢复苏的状况和消费品行业创新的发展方向；三只松鼠、壹玖壹玖、豆果美食、加多宝的嘉宾则是为我们讲述了零售电子商务、酒业O2O、餐饮美食社区以及互联网营销等新兴业态的最新发展。
        关注消费品领域的产品、模式和营销创新——关于传统和创新的再思考。本届论坛我们邀请到的专家，有产业界的巨头，有咨询圈的大佬，但各界专家无一例外地，都在思考和讨论传统和创新的关系，关注创新带来的新驱动力。
        近些年来表现抢眼的更多是在渠道、模式和营销上进行创新和变革的企业，究其原因，一是行业发展阶段，如白酒行业告别了三公消费火箭般助推的黄金十年后，大众消费更多是带来温和平稳的增长，高端酒、肉制品、啤酒已经经历过明显的市占率提升和消费升级，目前来看，并没有非常强的外部推力，催化行业集中度提升或消费进一步大幅升级；二是宏观经济背景，如大众品行业面临通货紧缩、需求低迷的窘境，二季度上市公司普遍低于市场预期。这也难怪咨询界专家都在关注传统领域的创新力量，敏锐的产业界也不乏成功之辈。
        变革背景下，食品饮料行业投资机会依然巨大，关注国企改革和龙头企业的中长期投资机会。无论是来自电商，还是消费者偏好的，都在深刻影响着食品饮料行业发生更多变化，但变化不是现在才有，过去行业也发生了许许多多翻天覆地的变化，诸如罐装食品的发明、色素和防腐剂的应用、现代营养学的普及等等，这些变化无法改变消费者追求吃的更好的诉求，需求仍然会逐渐增长。作为所有行业中最高频、最有升级空间和最必需的需求，短期的需求不振不能抹杀食品饮料企业前景依然广阔的事实。我们更多是要去发掘哪些企业更能顺应变革、主动变革，哪些企业更符合健康消费等发展趋势，哪些企业的团队更有成功的基因。目前来看，我们前期推荐的行业龙头，如茅台、伊利、洋河、海天，从中长期看，都具有上述特征，这也是我们坚持推荐的核心原因，短期需求不振带来的业绩低于预期，已然在估值上有所显现（茅台16  年PE14.0X，五粮液16.6X，伊利19.5X，洋河13.9X），中长期来看，已具有足够吸引力。另外，国企改革能帮助机制落后的国有企业，在上述方面有强化和改善的效果，在下半年经济L  型、股价回调带来成本下降背景下，国企改革的必要性和可能性越明显，建议配臵老白干、古井、老窖，同时继续关注安琪酵母。
        风险提示：消费需求低于预期，国企改革进程不及预期。