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研究报告:国都证券-研究所晨报-150909

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-09 09:39:58
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢珊
研报出处: 国都证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 540 KB 分享者: gla****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【证券时报】分析人士指出,8月进出口虽不及预期,但并不糟糕  海关总署8日公布的数据显示,8月进出口表现均逊于预期,出口连续两个月大幅下跌,进口增速再次出现两位数降幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  8月份,我国进出口总值2.04万亿元,同比下降9.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,出口1.2万亿元,进口8361亿元。8月出口同比下滑6.1%,而7月出口降幅为8.9%;进口下滑14.3%,较7月8.6%的降幅进一步扩大;贸易顺差为3680亿元。  分析人士指出,剔除基数效应、商品价格等因素后,进出口数据并没有那么糟,尤其是在全球贸易低迷的背景下。展望未来,随着人民币贬值效应显现和大宗商品价格企稳,进出口有望走出底部。  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称,出口增长仍然偏弱,外需疲软是主要掣肘因素。中国对主要贸易伙伴出口均表现不佳,日本和欧盟尤甚。当前出口形势严峻,增长仍将靠内需。在房地产企稳、基建和货币宽松共同发力下,未来经济增长或温和回升。  
        申万宏源宏观分析师李慧勇指出,8月的进出口数据均不理想。出口主要受制于两个方面:一是世界经济需求不足,二是虽然调整了汇率,但是由于价格粘性,贬值对出口的刺激作用还需时日才能得以显现,因此总体上出口较低迷。进口方面除了需求不足导致进口减少外,另一影响因素是大宗商品和初级原材料价格大幅下跌。  
        虽然8月出口已经连续第二个月大幅下挫,但6.1%的跌幅较7月的8.9%有所收窄。  总的来看,8月出口数据值得肯定,首创证券研发部总经理王剑辉指出,出口降幅略有收窄,没有进一步恶化,在目前的条件下难能可贵。特别是8月经历了各种波动,在全球股票和商品市场剧烈动荡情况下,当期贸易表现还算正常,表明金融市场危机基本处于技术性范畴,没有对实体经济造成实质影响。  事实上,从数量、结构上来看,中国近期的贸易数据并非那么糟糕。  8月份,进出口结构进一步优化。出口结构方面,机电产品出口增长,传统劳动密集型产品有所下降,高科技产品出口上升,低附加值产品出口下降。进口方面,原油、粮食、成品油等主要大宗商品进口量增加,主要进口商品价格普遍下跌。  今年以来,我国外贸形势复杂严峻,国务院就促进外贸发展出台了一系列政策措施。但8月进出口数据再度双双下滑,反映当前内外需疲弱的格局尚未根本改变,外贸稳增长仍需加码。此外,特别值得注意的是,中国外贸出口先导指数持续下滑。8月份,中国外贸出口先导指数为34,较7月回落0.1,连续6个月下滑,表明今年第四季度我国出口压力仍然较大。  在王剑辉看来,国内经济已经进入弱势平衡区域,但还在寻找平衡点的过程中。经济增速也许有破7可能,但不会偏离太远。主要贸易伙伴国经济不同程度呈现改善迹象,相信进入9、10月份,特别是四季度消费季的到来,出口还是会有所改善。   

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