作为总概性报告，我们阐述了供应链金融的产生背景、行业空间，提出了判断供应链金融真伪的五维模型，并筛选出孕育供应链金融的五大沃土及相关个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        什么是供应链金融？
        供应链金融是指处于产业链核心地位的企业，依托高信用优势广开门路获得廉价资金，通过相对有效的征信系统和完善的风险防范措施，向产业链上下游客户提供融资服务，获得新利润增长点，构建更紧密的产业链生态系统。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        为什么看好？
        1）这是一个主流金融缺席的市场，为中小微企业差异化提供年化8%-20%融资服务。2）真正解决了核心企业、中小微企业、银行等多方痛点，实现了价值共赢。3）市场空间足够大，中小微企业资金占用情况日渐严峻，我们判断供应链金融至2020  年将达15  万亿。4）供应链金融在中国将“出于蓝而胜于蓝”，突破美国模式下核心企业自身信用天花板的限制，令金融具备成为主业的可能。
        为什么现在推？国内供应链金融处于爆发前夜！深耕产业的核心企业转型动力强、中小微企业金融需求长期被忽视却日渐强烈，再加上融资租赁、保理、P2P  等金融业态快速发展为供应链金融敞开了资金的大门。多因素共振，爆发就在当下。
        如何甄别真伪？五维模型
        1）大产业链，不易触碰天花板；2）弱上下游，至少有一环较为弱势，无法从银行获得廉价资金；3）强控制力，线上有真实交易数据，线下有仓储物流；4）低成本与高杠杆，有廉价资金来源，采取租赁或保理等高杠杆工具；5）质押品标准化，有公允市场，即便出险，也能快速出清。我们认为，同时具备五大要素，则供应链金融逻辑顺畅。
        五大领域孕育供应链金融
        1）大宗商品领域：货值和标准化程度与业务便易成正比，如黄金、钢铁、煤炭等；2）专业市场：具备风控天然优势，但天花板相对明显；3）行业信息化龙头：获取真实交易数据，对产业链有独到理解；4）电商平台：掌握一手且真实交易数据，生态系统决定金融强弱；5）行业或区域性龙头企业：长期浸淫产业链，掌握行业生态，具有较强信用背书能力。
        选股策略
        选股原则：传统业务对当前市值有合理支撑、金融业务逻辑顺畅做大利润。
        融资租赁和商业保理已经成为供应链金融资金端的桥头堡，是成长前景最为优越的非银领域，策略上可按图索骥。