事件:
吉利汽车公布8 月份销量;8 月份总销量为3.2 万部,按年升15%,环比增长7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中中国销量3.0 万部,按年升29%;出口量1748 部,同比下降61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评论:
1、8 月销量同比增长15%,环比开始回升:8 月份吉利汽车销量为31754 台,同比增长15%;环比增长7%,是今年3 月份以来首次环比实现回升。8 月出口量为1748 辆,同比减少61%,环比下降。1-8 月合计销量为31.3 万辆,同比增长33%,达到2015 年全年目标45 万辆的70%,全年完成目标的可能性较大。
2、新帝豪和新远景增速放缓,GC 继续稳步爬坡:8 月份,EC7 及新帝豪的合并销量为11783 辆,较去年同期增长11%,环比基本持平;SUV 车型GX7、SX7、GX9 的合计销量为3618 辆,同比下降21%,环比增长3%;远景及新版本的合并销量为6962 辆,同比有超过5 倍增长,环比略微企稳。今年4 月初,公司正式推出首款B 级轿车GC9,5 月份销量为2000 辆,6 月销量为2750 辆,7 月销量为3201 辆,8 月销量为3539 辆,环比逐渐增长。
3、2015 年销售目标为45 万辆,期待四季度有所恢复:公司2015 年销量目标为45 万辆,较2014 年增长8%。该目标略低于我们预期,相对较为保守。但从稳健的角度看,2015 年的销售结构比销售目标的增量更有意义。6、7 月份表现乏力,主要原因是去年同期基数略高,加上6、7 月整体汽车市场竞争激烈。
三季度有车企高温假。我们在上次报告中预期8 月份及四季度销量会有所恢复,目前8 月份销量符合之前预期,我们寄希望于四季度销售旺季销量继续恢复。
4、点评及总结:我们仍然看好GC9 给公司带来的增量以及估值的重新修复。
此外,公司上半年对核心技术和研发人员授出购股权,相信管理层对未来的经营会更加有信心。