1、  市场环境：经济增长、汇率、杠杆等因素仍不明朗，等待水落石出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月份以来股市的调整仍在延续，8月份人民币贬值是个新增因素，站在目前的时点看，场外有毒资产去杠杆接近尾声，市场大起大落的局面将有所缓解，但7、8月份经济数据出现失速以及人民币的贬值性质对市场有所抑制，目前整体处于观望阶段，9、10月份经济回落性质、美联储加息与否以及场外配资清理将水落石出，届时再做应对。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    2、  行业变化：景气度整体一般，原油铁矿石钢铁持平，其他下跌。行业基本面的变化有助于做出行业拐点判断，上游注重价格，中游注重毛利率，下游注重销量，服务注重技术及效率。2015年8月中观行业表现来看，上游原油价格先抑后扬，整体盘整，煤炭价格8月份小幅下跌，主要国家铁矿石价格持平，农林牧渔中生猪价格经过前期大幅上涨后进入震荡，禽类景气度一般；中游制造，钢铁价格8月份先扬后抑显示需求不持续，水泥、有色、化工等景气度依然低迷，玻璃景气度有所恢复。消费品，8月份房地产销售增速延续4月份以来的好转趋势，但是环比和同比增速持续回落，9、10月份旺季成色待检验；服务中，TMT中计算机等景气度维持高位，费城和台湾电子指数先抑后扬，整体景气度略有下降。    3、  行业配置：9月份首选医药生物、旅游、食品饮料等。市场基础背景：1）经济增长依然疲弱，7、8月份失速性质需要9、10月份旺季证伪；2）人民币经过8月中旬贬值后，市场预期紊乱，9月份美联储加息与否对新兴市场货币的冲击最终结论；3）场外有毒资产清理9、10月份将结束，杠杆强平对市场造成的冲击将有所缓解。综合看目前处于等待经济回落性质、人民币贬值以及配资清理的阶段，震荡观望为主，9月份超配行业为医药生物、旅游、传媒、食品饮料、农业等，首选行业为医药生物、旅游、食品饮料。    4、  风险提示：通缩担忧超出预期，监管政策进一步加强，美联储9月份正式加息等。