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研究报告:方正中期期货-原油期货2015年9月月报-150908

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-08 14:37:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 隋晓影
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,152 KB 分享者: xia****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        1.美国原油产量也出现拐点,在6月份达到峰值水平后近两个月也出现下降,目前美国原油产量将至近3个月以来新低,一改近几年持续增长的态势,而根据美国能源署的预估,今年美国原油产量将继续下滑,直到明年年底才能恢复增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.而进入9月份,美国夏季传统驾车出行高峰期结束,原油消费量将随之减少,炼厂进入集中检修期,炼厂开工率将走低,而原油库存将随之攀升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于目前供给过剩的原油市场来说,美国夏季传统消费旺季的结束会进一步加剧市场的供需矛盾。
        3.金九银十的沥青传统消费旺季来临,道路施工进入集中供货期,沥青需求有望出现阶段性高峰,市场库存将得到进一步消化  。但由于今年经济形势低迷,沥青上下游企业资金紧张问题突出,在一定程度上影响了沥青需求的释放。
        后市展望与操作策略:
        综合来看,因原油供需面难寻实质性好转,市场整体供给非常充裕,需求受经济层面影响相对较弱,供给过剩局面仍然延续,同时美国夏季消费旺季在9月初结束继续给油价施压。综合来看,我们认为油价反弹至50附近后重回跌势,继续探寻底部,四季度难改低位运行态势。
        沥青方面,目前整体跌势有所缓和,因沥青市场逐渐步入消费旺季,道路工程陆续进入备货期刺激沥青需求的释放,但由于今年国内经济形势低迷,资金紧缺在一定程度上影响沥青需求的释放,同时目前炼厂维持高开工率,市场整体供给充裕,旺季不旺局面或将再现。综合来看,9月份沥青现货市场有望企稳反弹,但上行幅度较为有限。而沥青期货1512合约跟随原油震荡下行,现货市场好转有望对期价形成一定支撑,但由于原油仍在熊途,因此沥青期价难言止跌,建议继续保持空头思路。
        

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