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荣信股份研究报告:兴业证券-荣信股份-002123-公司点评报告:牵手梦网科技,分享移动互联网市场成长-150906

股票名称: 荣信股份 股票代码: 002123分享时间:2015-09-08 14:34:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁煜明
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 602 KB 分享者: sqz****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点  
        事件:公司8月31日晚间公告,已完成了梦网科技100%股权过户事宜,并完成了  工商变更手续,梦网科技成为公司全资子公司;8月26日发布半年报,实现扭亏为盈,实现营业收入7.58亿元,同比增长73.8%,实现归属于上市公司股东的净利润2,661.82万元,同比增长134.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司收购梦网科技100%股权,有望携客户规模、技术和品牌的优势,进一步提升企业级即时通信服务业务的增长:公司已正式完成梦网科技的收购交易,梦网科技正式成为公司全资子公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着存量优质客户的业务持续增长,以及公司整体收购梦网后大力进行金融行业等行业客户的拓展,公司在企业级短信领域,在未来2~3年,市场占有率有望提升到6%左右。  
        智能流量是梦网科技另外一个亮点,商业模式不断创新,具备一定的市场先发优势:智能流量业务是公司下一个战略性发展的新业务,自2015年7月推出,目前已经与腾讯、小米、万达等签订了项目合作协议,市场反响强烈,预计2015年可以实现5000万左右的营业收入,具备一定的市场先发优势。考虑到整体移动流量的市场规模以及后向付费模式的趋势,我们预计,该项业务在未来2~3年将会带来非常可观的业绩贡献。  
        双主业齐头并进,公司战略性转型稳步推进:公司2015年上半年成功实现扭亏为盈,预计全年将会有1亿左右净利润。公司传统主营业务发展趋势向好,牵手梦网科技,将会极大增厚公司业绩,战略转型稳步推进。  
        盈利预测及投资建议:针对公司传统主营业务的扭亏为盈的良好趋势,假设公司在2015年、2016年分别将梦网科技当年4个月、全年12月的营收合并到上市公司报表,以当前总股本5.04亿股为基准,预计公司2015-2017年EPS盈利预测为:0.28、0.76、1.17元,首次覆盖,给予“增持”评级。  
        风险提示:智能流量市场推广低于预期;移动信息即时通讯服务竞争加剧。        

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