★ 港股中报业绩增速仅 港股中报业绩增速仅 港股中报业绩增速仅 港股中报业绩增速仅 港股中报业绩增速仅 港股中报业绩增速仅 1.3% 1.3%
截至 9月 4日,90 %的港股上市公司 (样本为恒生综指成分股)已经披露 (样本为恒生综指成分股)已经披露 2015 年中报业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 已披露的 中报数据,根据可 比口径计算的 恒综成分股 扣非持续 经营 净利润 2015 年 上半同比增 长 1.3%1.3%1.3% ,较 2014 2014年同期业绩增幅 0.6%0.6%0.6% 略有 回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
代表 蓝筹 的恒指( 88%已披露)整体 扣非持续经营 净利润同比下滑 3.1 3.1%
国企指数在占据半壁江山的金融股带动下净利润同比增长 2.3% 2.3%
港股通 标的 恒生大型股 恒生大型股 恒生大型股 恒生大型股 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 和中型股上半年业绩同比增速分别为 -2.7% 2.7%2.7%和 18.6% 18.6% ,恒生小型股则录得 38.0%的高速 增长 (但扣除金融 及航空运后 仅有 2.2% 2.2% 增速)
恒综非金融股的扣持续经营 净利润 同比大幅下滑 13.3%
★ 营收 增长 乏力下的盈利困境 乏力下的盈利困境 乏力下的盈利困境 乏力下的盈利困境 乏力下的盈利困境
—— 营收增速下降是最大拖累。 营收增速下降是最大拖累。 营收增速下降是最大拖累。 营收增速下降是最大拖累。 营收增速下降是最大拖累。 营收增速下降是最大拖累。 营收增速下降是最大拖累。 内地 经济基本面、大宗商品价格 经济基本面、大宗商品价格 经济基本面、大宗商品价格 经济基本面、大宗商品价格 经济基本面、大宗商品价格 经济基本面、大宗商品价格 走弱 以及 香港 、 澳门 支柱产业的 不景气 ,使得上市公司营收 进一步恶化, 恒生综指成分股整体 收入增速下滑至 -3. 7%,过去 ,过去 ,过去 5年首次转负。 资产周转率亦 跌至 历史同期 最低。
—— 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 利润端看上去没那么糟的主要原因是 成本端 的改善 ,体现在 上游 原材料成 本的下降驱动 毛利率相较去年同期 大幅 提升 233bp 至 19.6 19.6%。
—— 但是, 随着原材料价格已 大幅下跌 ,未来 继续依赖成本 改善 的提升 空间 相 对有限, 因此, 收入端的萎缩无疑将会传导到利润, 若收入端未有 明显 改观, 净利润也可能 在未来进入 负增长 的阶段 。