投資要點 市場綜述 恒指續下試低位:港股昨日低開158 點後,早段受中國證監會表示在股市波動時將穩定股市的消息帶動,一度倒升至21,000 點以上水準, 惟升勢未能持續,尾市更跌幅擴大,恒生指數報20,583 點,跌257 點,大市成交略減至671.93 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 後市展望:恒指或再反復下試低位; A 股短期受制7 月低位 短期看好板塊:中資電信、高息類、體育用品 週邊股市上升:美股昨日假期休市,歐洲股市成交亦顯著下跌,三大指數先升逾1%後回落,收市升0.52%-0.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)國際油價下跌,市場續憂慮供應過剩,布蘭特10 月期油收市挫4%,收報47.63 美元,紐約10 月期油今早亞洲時段亦跌3%。紐約12 月期金今早跌1.8 美元。 宏觀焦點 內地持股超1 年股息紅利免個稅今起施行 國企改革指導意見近期將正式對外公佈; 內地移動資料流程量消費首七月達20.2 億GB 按年升95%; 企業消息 保利協鑫(03800)擬32 億人民幣售主席非光伏發電業務; 理文手袋(01488)控股股東折讓近1%配股; 創維(00751)8 月電視總銷量按年升16%; 交易建議 珠江船務(00560) 2.16 元/ 目標價:2.40 元/14.3% 潛在升幅 因素:i) 受惠於集團持續推進綜合物流服務的發展及較低的國際油價,集團2015 上半年盈利按年增長16%; ii) 集團近期公佈建議推行股票期權計畫,以進一步市場化。在經濟增長乏力下,預期國企改革將是中央促進經濟的重要手段,集團後續或有更多改革措施,包括有機會獲母公司注入資產; iii) 現價相當於 9.4 倍及0.8 倍的2015 年預期市盈率及市帳率。集團在5 月以每股2.50 港元配售新股集資約4.6 億港元,在手頭現金充裕的情況下,集團或將收購母公司資產,以提升盈利; iv) 股價近日集中在2.1-2.5 港元之間區間上落,呈低位整固態勢,在國企改革的潛在利好因素下,建議趁低吸納。 好孩子國際(01086) 3.36 元/ 目標價:3.65 元/12.3% 潛在升幅 因素:i) 集團去年收購國際兒童品牌Cybex和Evenflo,2015年上半年, 以各自的營運貨幣計算,Cybex和Evenflo分別錄得97%及17%的有機同比內生增長,帶動集團息稅前利潤按年增長26%; ii) 隨著集團利用其原有的技術優勢,擴大兩者的產品範疇,加上整合並分享各品牌之間的銷售管道,將推動集團未來數年持續增長; iii) 我們預期集團於2015-2017年間每股盈利年複合增長32%,現價相等於2016年預測市盈率12.8倍,較國際同業同期18.2倍估值折讓30%; iv) 股價續處今年 3 月至今的的升軌上,加上14 日RSI 近日升至50 以上水準,有利股價續試高位,建議吸納。