投资要点
        新三板公司概况：截止2015  年8  月31  日，共有3338  家新三板公司披露半年报，我们梳理了这3338  家公司中报信息，从盈利能力、资产质量和现金流三方面解析新三板公司总体财务状况，并与创业板公司做了对照分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盈利分析：79%的新三板公司在2015  年上半年实现盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新三板（整体）的营业利润增速（+87%）、净利润增速（+80%）高于新三板（做市），并远高于创业板。分行业来看，除公用事业和能源行业外，新三板（整体）在其他行业上的净利润增速均领先于创业板可比行业；而新三板（做市）则更是在所有行业上的净利润增速均优于创业板可比行业。
        资产运营分析：新三板（整体）的资产负债率略有上升，存货周转率有所提高，应收账款周转率小幅降低；新三板（做市）资产负债率略有改善，存货周转率基本持平，应收账款周转率有所下降。相比于创业板同行业，新三板的资产负债率普遍偏高，但在存货和应收账款周转率上表现相对较好。
        现金流量分析：新三板（整体）三项现金流净额同比均有不同幅度增长，筹资活动现金流净额同比增长674%；经营活动现金流净额和投资活动现金流净额（净流出）的增幅分别为151%和62%。新三板（做市）的筹资活动现金净流入同比增长1540%；经营活动现金净流入和投资活动现金净流出的增幅分别为77%和62%。对于创业板同行业，新三板经营活动净现金流表现良好，有超过半数行业优于创业板；投资活动、筹资活动则普遍弱于创业板
        投资策略：2015  年中报分析表明，新三板整体成长性和综合盈利能力均优于创业板，整体企业比做市企业表现更佳，但企业普遍体量较小，抗风险能力不足。此外，新三板企业两级分化现象明显，价值投资是必然趋势，强者恒强将成为新三板的主旋律，我们建议重点关注质地优秀，可以享受后续分层、转板政策红利的公司。