行业专家观点：1）白酒消费动力为城市化和消费升级，随着经济活动减弱而趋缓，但目前非正常消费已被挤压，大众消费带动白酒行业在去年低基数下弱复苏，未来价格和销量大幅向上和向下的动力都不存在；2）分价格带看，高端白酒市场门槛提高，寡头格局更加稳定，次高端萎缩，品牌更迭不断，中档价位稳定增长，低端白酒缺乏知名品牌牛栏山优势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3）资本市场以有业绩支撑的主题投资为主，关注国企改革给企业带来的实质效果和行业未来的并购带来外延式增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业弱复苏确立，上市酒企业绩好转。1）经历2  年多时间的挤压，白酒行业三公消费基本挤压完毕，大众消费相对稳定，在去年较低基数下今年恢复性增长态势已然确立；2）今年春节和整个上半年不论从经销商角度还是公司报表收入现金情况，销量业绩开始不同程度的恢复；3）行业强势增长的条件已不具备，未来低增长将成为常态，上市酒企在高端市场具备的护城河优势明显，已有企业将独享高端市场增长；4）地区名酒在本省空间有限，部分企业集中优势资源积极开拓省外市场，打开新的增长空间。
        强者恒强仍将延续，关注优质品种。1）高端白酒门槛提升，茅台优势明显超过五粮液和1573，H1  增速超10%，随着茅五提价，双节备货情况乐观，寡头格局的高端白酒市场整体稳步增长，其中茅台优于五粮液；2）洋河、古井等中档名酒由于产品价位清晰、新市场开拓，上半年增速超过10%，洋河积极打造的新江苏市场上半年增长超过20%，古井省外增速也较快，未来省外布局带动地区名酒持续增长；3）低端白酒中缺乏强力品牌，牛栏山价格亲民、品牌力强，利用北京的辐射力在全国市场开拓。
        看好国企改革带来实质性变化的公司。老白干混改引入管理层持股、经销商持股和战略投资者，随着与各利益方绑定，公司业绩进入一个快速释放期；泸州老窖混改还需时日，但新管理层上任以来积极推动营销体系改革，目前实质性动作不断，阻碍公司业绩的弊病将逐步解决；五粮液仍需关注改制的具体方案与管理层的利益绑定程度。
        投资策略：看好持续强势的品种，高端看茅台、中档关注洋河和古井、低端的顺鑫农业，顺鑫白酒部分全年增速15-20%，洋河古井增速保持10%问题不大，且目前估值再次进入合理的投资区间；同时关注老白干混改后的业绩释放和老窖刮骨疗伤后良性增长。
        风险提示：行业恢复低于预期。