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研究报告:华富嘉洛证券-华富期货周报-150907

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-08 09:29:21
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Colin Lam,Brian NGO,Yvette Sun
研报出处: 华富嘉洛证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,157 KB 分享者: ir****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

在中國抗爭七十週年抗戰勝利紀念軍演,內地小長假期間中金所突然公佈關於內地股指期貨的三個新規定,三招盡出大規模打壓沽空之餘,對於正常交易的玩家無疑是殃及池魚的滅頂之災。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】雖然內地股指期貨一向被市場解讀為外資勢力和國內組織勾結沽空中國的重要源頭,然而如此大規模高力度打壓,救市成效未知,但肯定對流動性和市場信心造成重大打擊。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1)保證金比例抽升至40%
        首先,在期貨界保證金高達40%也屬於罕見的比例,已經和普通市民買傢私電器一樣比一半訂金的現貨交割合約相接近。從下圖可見,短短數個交易日,原本可以做四手的資金現在僅僅能做一手,同樣的資金比例在新加坡可以做5  手但內地只能夠做一手。兌換成現金目前內地以上證指數2970  計算買一手要足足36  萬人民幣,相對於新加坡A50  指數只需要19000  人民幣貴了接近19  倍。
        保證金的提高對於杠杠式交易尤其是原本年內推出的期權產品帶來影響,當保證金水平上升至40%,杠杠比例已經降低至2.5  倍,期權產品的設計上必定會帶來不便。政策因素上,期貨姑且被打壓,同樣具有杠杠效益的期權組合在設計上缺乏自由流動的基礎,先天不足之外,上市日期被無限推遲。
        

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