投资要点
        近日，恒瑞医药发布公告，公司以2500万美元首付加总额最高可达7.7亿美元的里程碑付款将其PD-1抗体SHR-1210海外（中国大陆、港澳台以外）权益出售给美国制药公司Incyte。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        我们维持此前深度报告《创新王者，终将归来》、《十年磨剑，收获渐近》和《创新：处方药最为靓丽的风景线》中的观点，恒瑞已度过了过去几年的经营低谷，多个化药和生物药领域的创新药/仿制药的新品陆续获批也将改善预期，未来"创新+首仿+制剂出口"驱动公司进入新一轮增长周期，经营趋势持续向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年以来，公司的国际化进程显著加快，从单纯的制剂出口到目前的技术/产品的输出和引进并举，国际化发展有望成为推动公司发展的新动力。预估公司2015-2017年EPS分别为1.07、1.36、1.70元，对应2015-2017年的市盈率分别为39X、31X和25X，公司目前估值较为合理，成长性较为确定，维持"买入"评级，坚定看好公司的前景。  
        股价催化剂：重磅新产品获批；创新药销售超预期；海外制剂出口超预期。