公司公告中报：上半年收入5.4  亿，增46%，净利润5545  万，增31%，扣非后净利5407  万，增32%，实现EPS  0.2  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利率29%，下滑9%是公司收入增速快于利润增速的主因，毛利率下滑主要因为抗丙肝类产品毛利率下滑19%和糖尿病类产品毛利率下滑15.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司积极实施“大客户+”战略，储备项目丰富，产能逐步释放后将加强公司订单承受能力，长线看好公司未来发展。维持推荐。
        上半年收入增46%，净利增31%。上半年收入5.4  亿，增46%，净利润5545万，增31%，扣非后净利5407  万，增32%，实现EPS  0.2  元。毛利率29%，下滑9%，毛利率下滑导致公司收入增速快于利润增速，毛利率下滑主要因为抗丙肝类产品毛利率下滑19%和糖尿病类产品毛利率下滑15.5%。
        分产品看：抗艾滋收入2  亿，增106%，现有品种预计平稳增长，未来新增量在GSK  抗HIV  产品的投产放量；抗丙肝收入1.3  亿，增114%，毛利率23%，下滑19%，主要来自吉利德Sovaldi  放量，公司服务于强生OLYSIO  产品毛利率要比Sovaldi  高，结构调整导致整体毛利率下滑；糖尿病收入9631  万，下滑5%，主要受强生排产影响，实际上强生卡那列嗪上半年收入5.96  亿美金，同比增182%，未来对卡那列嗪侧链的需求依然旺盛；毛利率23%，下滑16%，主要是由于生产工艺改进正处于FDA  申报审批过程中，短期价格下降使毛利率下滑，预计新生产工艺投入使用后将降低成本，毛利率得以恢复。
        产能逐步释放，储备项目丰富。公司原有产能仅300  立方米，目前110  车间300  立方米已投产，上虞基金产能约180  立方米，加上收购江西东邦及其他在建产能，公司前期产能瓶颈已经突破，订单承受能力大幅提升。公司积极实施“大客户+”战略，目前储备项目近300  个，处于临床3  期30-40  个。充足的产能和丰富的项目储备将支撑公司未来业绩快速成长。
        盈利预测：公司是国内CMO  领军企业，受益于全球医药研发模式变革，坚持“大客户+”战略积极扩展客户资源。充足的产能和丰富的项目储备将支撑公司未来业绩快速成长。公司积极向CMO  下游产业链延伸，未来存在并购整合预期。预测15  年净利增32%，EPS0.59  元，维持审慎推荐。主要风险：短期业绩波动风险，资产折旧费用影响业绩。