官方和财新制造业PMI明显走弱，显示经济下行压力未减，政策托底可控性趋弱；此外，6月和8月两轮股灾对实体经济的冲击也将逐步显现，依靠服务业快速增长对冲制造业等传统工业下滑的逻辑有效性将受考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前为对冲经济下行风险，国内已出台多项财政激励政策，但托底效果待观察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        8月人民币意外快速贬值，引发市场对国内经济形势恶化和资本外流加剧的悲观预期。为平缓人民币贬值后的市场动荡及流动性趋紧状态，央行通过双降、逆回购、MIF、SLF等多种手段向市场投放流动性。而为避免宽松与资本外流之间的恶性循环，政府近期出台多项财政刺激政策，以期提升国内资产回报预期和降低系统性风险溢价；同时通过提高远期做空人民币成本来降低贬值压力。考虑到汇率市场干预对外汇储备快速消耗的承受力，若经济下行压力和金融体系风险未能有效缓解，中长期内人民币存在再度适度贬值释放压力的可能性。后期需随时关注银行间流动性、在岸离岸人民币汇率波动状态等信号指标。
        降准降息是中性对冲的被动式宽松模式，非主动刺激，对市场情绪