行业整体增速回归，进入新一轮投资创新周期：电子行业整体营收增速回归上升趋势，好于今年一季度，净利润增速连续增长，二季度单季度营收同比增长23.19%，环比增速24.8%，归属于母公司净利润同比增长23.24%，环比增速53.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计未来仍有上升空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在市场系统性风险下，电子行业二季度营收增速全市场第四，依旧具有成长属性，横向比较中属于优先配臵行业。
        从资本投资水平和现金水平看，企业货币资金充足，二季度维持同比15.47%的增长，企业的平均资本项目规模维持率今年上半年出现4%回升，企业整体在建工程继14  年大幅回落后再次上升，二季度同比增长22.55%，资本支出/折旧和摊销出现连续上升迹象，特别是今年上半年，同比上升26.54%。从各项证据看，15  年上半年投资增速回升，下半年持续产能扩张，行业将保持高成长属性，符合我们新一轮创新成长周期判断。
        ■子行业重点关注零部件制造及集成电路，白马低估值、军工及高成长次新股值得重视：零部件和集成电路营收及利润依旧能保持高速增长，虽然制造业毛利率整体下滑，但其中苹果&华为的优质供应商的毛利率和增长水平远超行业；白马大市值品种业绩增速好于小市值品种，再次证明强者恒强。上半年军工电子企业业绩稳定，9  月3  日阅兵宣布裁军30  万被市场看作军工信息化的标志性事件，预计下半年军工电子公司将持续高速成长。次新股中大量高技术背景企业，盈利能力持续提升，符合未来国家科技发展需求，利润增速高于营收增速说明电子企业在逐步改变规模增长模式，向高科技研发企业发展，整体估值水平有望得到重构。
        ■投资建议：电子行业整体增速回归，持续投资带来的未来营收及利润增长有保证，行业进入新一轮的创新周期。继续关注安信电子优质成长组合，白马和准白马为代表的优质成长和未来长期资产稀缺性标的组合！白马和准白马成长：金龙机电、大华股份、中航光电、信维通信、欣旺达、歌尔声学、三安光电、同方国芯、大唐电信、中安消（停牌重大重组）、振华科技、中瑞思创、长盈精密、中电广通；未来长期资产稀缺性标的：全志科技、火炬电子、先导股份、达华智能、天音控股。
        ■风险提示：下半年业绩不达预期