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中国食品研究报告:第一上海-中国食品-0506.HK-维持买入评级,看3.96港元-150907

股票名称: 中国食品 股票代码: 0506.HK分享时间:2015-09-07 15:41:10
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 第一上海 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 102 KB 分享者: sha****428 我要报错
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【研究报告内容摘要】

第一上海
        15  年H1  股东应占利润达1.18  亿港元(7.75,  0.0006,  0.01%)
        公司15  年H1  收入同比增加9.5%至150.8  亿港元,整体毛利率改善至23.7%,期内公司提升经营效率,加强费用管控,四大主要业务利润率均出现改善,故公司15  年H1录得股东净利润1.18  亿港元,符合之前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        饮料业务将维持稳定
        在行业增速放缓且市场竞争激烈的情况下,公司15  年H1  饮料业务收入同比微增2.9%至80.0  亿港元,分部利润同比增长13.9%至4.46  亿港元,鉴于行业形势并未大幅好转,预计下半年该板块将维持稳定,并持续受益于原材料成本疲弱所带来的利润改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        厨房食品业务利润逐渐改善
        由于加大了对餐饮渠道的销售,期内公司中包装油销售大幅增长,收入占比约达17%,再加上小包装油的销量提升,带动公司15  年H1  厨房食品业务收入同比增16.5%达62.7亿港元,尽管受油价下行以及结构下移的影响使得毛利率下降0.7  个百分点,但由于营运效率提升明显,分部利润大幅改善至0.42  亿港元(14  年H1:亏损0.61  亿港元)。随着公司中包装油收入规模的逐渐扩大以及向营养小油种的升级转换,预计未来该板块利润将持续获得改善,15  年分部利润率达0.8%。
        

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