主要观点：
        净回笼不改资金面短期充裕
        上周二开展了1500亿元7天逆回购操作，中标利率维持在2.35%，当日1500亿逆回购到期；周四1500亿逆回购到期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受抗战胜利节假日影响，周四并未出现逆回购操作以对冲上周巨额逆回购到期情况，上周总计净回笼1500亿元，但8月的降准降息、国库现金定存、SLO等操作均有效释放了市场短期流动性紧张压力，有利于资金面平稳跨月，短期而言，资金面仍将维持总体平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        股市震荡延续，债牛基础稳固
        从基本面上看，经济企稳根基仍待加固；微观主体业绩改善仍需等待。
        从政策面来看，降准降息出台、巨额逆回购、国库定存、SLO  操作等将有效缓解短期流动性压力。养老金入市利于稳定市场预期，但短期而言，作用有限。从技术面上看，上证指数自8  月18  日上碰4000  点后，一路急跌，上升形态破坏，市场重新寻底。建议投资者精选个股，控制仓位。在经济下行压力难消背景下，通缩压力难减、宽松政策基调不变，股市震荡加剧，市场风险偏好明显下降，避险情绪加剧资金流入债市，债市整体向好。第三批地方债置换额度确定虽一定程度上加剧了下半年债市供给压力，但总额确定情况下，市场对此的担忧预期将趋于稳定，预计在市场资产重新配置过程中，债市在众多投资渠道中吸引力较大。