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招金矿业研究报告:财通国际-招金矿业-1818.HK-给予招金矿业增持评级-150907

股票名称: 招金矿业 股票代码: 1818.HK分享时间:2015-09-07 15:16:17
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 89 KB 分享者: sun****pe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

山东省主要金矿企业招金矿业(4,  0.15,  3.90%)公布之一五年上半年业绩按核心盈利计稍为倒退:集团营业额¥2,677百万,跌5.9%,估计因期内金价下跌但黄金矿产销量增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利¥1,110百万,增7.8%,毛利率41.4%,大增5.3%点,因期内集团增加自产金铜,减少外购精矿,得以降低原料价格和减少经常开支,弥补收入减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不计多项一次性损益的核心其他收入约为¥100百万,大增35.0%,主因资助和利息增加。销售开支¥38.3百万,减少24.3%。行政开支¥431百万,增17.4%。不计一次性损益的核心其他开支约为¥31.9百万,减少39.5%。核心经营溢利约为¥709百万,增11.8%,主因毛利和资助稍增。利息支出¥301百万,增18.1%,银行贷款增加。计入应占联号溢利、利得税、少数权益后,核心股东应占溢利估计为¥281百万,跌11.9%,或每股¥0.0947。计入多项有关库存、资产、期货合约、黄金租赁等等一次性损益后,报告股东应占溢利为¥225百万,跌30.5%,或每股¥0.0759。集团不派发中期股息。
        集团溢利主力为黄金分部,期内黄金矿产335,152盎司,增7.6%;黄金加工量197,542盎司,增16.3%;得出黄金总产量532,694盎司,增10.6%。黄金分部销售额¥2,647百万,同比微增0.8%。如不计金铜库存减值¥76.3百万、无形资产减值¥8.3百万、商品衍生工具增值¥2.0百万等等一次性损益,黄金分部核心经营溢利粗略为¥764百万,同比大增25.2%。计入上述一次性损益后,报告分部经营溢利为¥685百万,同比增7.4%。
        

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