一周回顾：上周仅三个交易日，上证50ETF由于救市资金集中申购而持续走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50ETF波动率大幅走低，但由于融券业务、股指期货业务等多种做空手段相继被禁或收到限制，唯一做空手段的认沽期权隐含波动率继续大幅走高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分资金采取买认沽卖认购期权的策略来合成股指期货空头。  
        从统计数据看，50ETF当周成交量因交易日减少下降至48亿份，日均16亿份，之前日均19亿的水平基本相当。市场成交活跃。。  
        本期投资策略：9月2日晚间中金所采取更严格监管过度投机的政策，股指期货单日开仓交易量不得超过10手，同时增加保证金至40%，手续费提高至万分之二十三，这些限制措施相当于完全废除了股指期货作用对冲工具的作用，预计将对期权市场产生巨大影响，首先部分资金可能进入期权市场采取合成策略合成期货空头，其次做市商将无法完成风险对冲作用，进而无法完成做市义务，使得市场流动性进一步萎缩，最后，监管机构很可能进一步限制期权市场的做空行为。同时市场传闻所有金融机构都被要求保证净买入，我们认为新规可能对市场产生新的二八效应，即50指数走强，而其他板块尤其是中小板以及创业板走弱的格局。  
        但是由于市场结构发生扭曲，期权无法合理定价，操作上依旧建议投资者观望。