扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 港美研究

灵宝黄金研究报告:财通国际-灵宝黄金-3330.HK-给予增持评级,看3.5港元-150907

股票名称: 灵宝黄金 股票代码: 3330.HK分享时间:2015-09-07 15:06:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 92 KB 分享者: and****na 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

国内主要黄金冶炼企业灵宝黄金(1.55,  0.00,  0.00%),公布了如料大幅倒退的一五年上半年业绩:期内集团对外除税后收入¥2,740百万,跌14.5%,主因冶炼分部收入减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团毛利¥168百万,跌44.7%,毛利率6.1%,跌3.3%点,主因冶炼利润大幅减少,其次为矿业分部亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他收入¥11.8百万,跌26.7%。核心其它增益推算为¥58.6百万(上年度亏损¥30.8百万)。行政开支¥176百万,增20.5%。核心经营溢利为¥47.8百万,同比减少62.4%,主因冶炼溢利大减。利息支出¥125百万,增8.6%。利得税¥17.4百万,增7.4%。核心股东应占亏损粗略估计为-¥80百万(上年度溢利¥15百万),或每股核心亏损-¥0.104。
        计入主要为黄金库存减值¥40百万的多个已知一次性损益后,报告经营亏损-¥22.7百万(上年度溢利¥140百万),报告税前亏损¥148百万(上年度税前溢利¥24.9百万),报告税后股东应占亏损-¥153百万(上年度溢利¥17.3百万),或每股报告亏损-¥0.198。集团不派发中期股息。
        期内冶炼分部对外收入¥2,245百万,跌18.1%;内部收入¥252百万,增58.6倍。对外收入中,黄金销售¥2,138百万,跌7.4%,金价和销量均下跌;白银销售¥48.5百万,跌37.4%,因销量减少;电解铜销售¥42.0百万,大跌87.9%,因销量大减。硫酸销售¥16.2百万,增130%。扣除销售税¥3.6百万后,分部总收入¥2,494百万,跌9.0%。不计一次性订金减值¥16.5百万,冶炼分部核心经营溢利约为¥31.2百万,大跌75.4%。
        财通国际预期,美元汇价已于一五年三月到顶回落,盖汇价过高已拖累美国企业盈利下跌,进而拖累经常账赤字以致财政赤字,汇价受压;而且汇价同比飙升逾20%,历史上均无法维持,旋即下跌,见图一。美国财政赤字倘扩大,联储局如需大幅创造货币注资挽救政府和银行,世界M1货币供应按美元计将恢复增长,提高黄金需求和价格,见图二。预期集团增加采用自营黄金矿产,提高冶炼产能效益,下半年利润率有望提高。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com