黄金珠宝未来强强联合是行业趋势，公司凭借上市平台优势，进行资源整合，拓展渠道，不断加快产业布局，同时探索互联网+珠宝融合发展、探索产业和投资基金等业务和投资途径，全面向黄金珠宝行业的平台型企业转型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持“审慎推荐-A”投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2015年H1净利润同比增长1036%，业绩符合预期。公司15H1实现销售收入27.53亿元，营业利润6062万元，净利润8265万元，同比分别增长33.8%、128%、1036%。每股收益0.42元，利润分配预案为：每10股转增20股。公司整合产业链的零售品牌、终端门店，优化资源、品牌提升效果显现。二季度越王并表后获得了净利润161%的高增长。
　　珠宝大市场将诞生珠宝大企业，兼并收购期逐渐到来。2013年珠宝消费已经达到4700亿元的大市场容量，其中最大的公司占比仍仅为7%，10名珠宝上市公司销售仍仅占到行业20%不到份额，我们认为随着外部环境压力趋大，珠宝行业中野蛮生长时代已过去，具备并购能力和高效经营企业将逐渐胜出。
　　公司完成越王珠宝、宝庆尚品并购重组，战略扩张规划逐渐实施。黄金价格自2011年8月以来一直处于下降通到，行业竞争日益加剧。公司上半年完成了对越王珠宝的并购重组，并取得宝庆尚品的控制权。未来可以有效优化公司市场布局、调整客户结构，实现优势互补。
　　公司销售渠道不断拓宽。公司银行渠道在原有的工、农、中、建、交等合作银行基础上拓展了部分地方商业银行及中小银行，合作银行已达到40余家，；同时公司自有品牌“上海金一黄金银楼”的加盟业务发展稳定，连锁加盟店拓展到320家、合作经销商90余家，公司销售渠道正在不断拓宽。
　　维持“审慎推荐-A”投资评级。黄金珠宝未来强强联合是行业趋势，公司凭借上市平台优势，进行资源整合，拓展渠道，不断加快产业布局，同时探索互联网+珠宝融合发展、探索产业和投资基金等业务和投资途径，全面向黄金珠宝行业的平台型企业转型。维持“审慎推荐-A”投资评级。
　　风险提示：行业整合效果低于预期。